Resumo das Taxas dos DIs

As taxas dos DIs (Depósitos Interfinanceiros) fecharam a segunda-feira com baixas firmes, especialmente entre os contratos de longo prazo, após o Tesouro anunciar o cancelamento do leilão de títulos indexados à inflação programado para terça-feira.

O movimento ocorreu na contramão do exterior, onde a expectativa de alta de juros pelo Federal Reserve voltou a impulsionar os rendimentos dos Treasuries. A taxa do DI para janeiro de 2027 estava em 14,22%, com baixa de 4 pontos-base ante o ajuste de 14,256% da sessão anterior, enquanto a taxa do DI para janeiro de 2035 estava em 14,54%, com queda de 19 pontos-base ante o ajuste de 14,729%.

Causas do Recuo das Taxas

O recuo das taxas futuras no Brasil interrompeu uma sequência de quatro sessões de ganhos. O cancelamento do leilão de Notas do Tesouro Nacional — Série B (NTN-B) pelo Tesouro Nacional foi o principal fator que contribuiu para essa mudança. O Tesouro manteve o leilão de Letras Financeiras do Tesouro (LFT), título indexado à taxa Selic, previsto para a terça-feira.

O cancelamento da operação de venda de NTN-B retira parte da pressão de alta na curva a termo brasileira, vista principalmente entre os vencimentos mais longos nas últimas três sessões. Isso ocorre porque o Tesouro busca reequilibrar o mercado, que estava um pouco “disfuncional”, de acordo com um operador ouvido pela Reuters.

Reações do Mercado

Em reação ao cancelamento do leilão de NTN-B, a taxa do DI para janeiro de 2035 marcou a mínima de 14,470% (-26 pontos-base) às 12h50. O Tesouro já havia feito ajustes na oferta semanal de NTN-B para reduzir a pressão de alta no trecho longo da curva a termo em outros momentos este ano.

O cancelamento antecipado do leilão semanal de NTN-B ocorre um dia antes de um evento-chave para o mercado: a divulgação da ata do último encontro do Comitê de Política Monetária (Copom) do banco central, na manhã de terça-feira. O Copom adotou um discurso “dovish” (brando no combate à inflação) em seu comunicado, o que gerou forte reação negativa dos investidores.

• A taxa do DI para janeiro de 2027 fechou em 14,22%, com baixa de 4 pontos-base.
• A taxa do DI para janeiro de 2035 fechou em 14,54%, com queda de 19 pontos-base.
• O cancelamento do leilão de NTN-B retira parte da pressão de alta na curva a termo brasileira.

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