Rede D’Or: Queda Exagerada?

A Rede D’Or, maior rede de hospitais listada em bolsa do país, registrou um lucro líquido de R$ 1 bilhão no primeiro trimestre de 2026, um desempenho 5,5% inferior ao resultado obtido no mesmo período de 2025. No entanto, as ações da empresa caíram 6,12% para R$ 37,88, a maior queda do Ibovespa.

A visão geral do mercado é ainda construtiva para a Rede D’Or, mas com falta de catalisadores no curto prazo. O Bradesco BBI considerou o balanço “resiliente”, mas levemente abaixo das estimativas do banco, principalmente devido a uma alíquota efetiva de imposto mais elevada e a um Ebitda hospitalar um pouco mais fraco.

• A receita líquida consolidada cresceu 10% em base anual, em linha com o esperado.
• O segmento hospitalar apresentou uma receita 15,1% maior em base anual, sustentada pelo crescimento do ticket médio e aumento moderado de pacientes-dia.
• A taxa de ocupação subiu para 77,5%.

No entanto, a abertura de leitos ficou aquém do esperado, com 135 novos leitos operacionais no trimestre. A SulAmérica apresentou uma receita 8% maior em base anual, com crescimento mais fraco em planos de saúde.

O BBI mantém visão construtiva para a Rede D’Or no médio e longo prazos, sustentada por fundamentos de crescimento, qualidade operacional e fortalecimento gradual de margens. No curto prazo, contudo, adota um viés mais neutro, dado o resultado ligeiramente abaixo do esperado e o ritmo menor de abertura de leitos.

O BBA também considerou os resultados da Rede D’Or em grande parte em linha com as suas expectativas, demonstrando um sólido desempenho no segmento hospitalar e uma rentabilidade surpreendente na SulAmérica.

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