Resumo do Mercado Financeiro

O mercado financeiro brasileiro registrou uma alta nas taxas dos DIs (Depósitos Interfinanceiros) na sexta-feira, devido à menor chance de corte da taxa básica Selic no fim de janeiro. Isso ocorreu após a divulgação do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), que subiu 0,33% em dezembro, encerrando 2025 com alta acumulada de 4,26%.

A inflação acumulada de 2025 está dentro do intervalo de tolerância do Banco Central, que vai até 4,50%, mas ainda está acima do centro da meta contínua de inflação perseguida pelo Banco Central, de 3%. A abertura dos dados mostrou um cenário de pressão de preços, com a inflação de serviços acelerando de 0,60% em novembro para 0,70% em dezembro.

Análise do Mercado

Os economistas ouvidos pela Reuters projetavam elevações de 0,35% no mês e de 4,30% no ano. A taxa do DI para janeiro de 2028 estava em 13,065%, em alta de 5 pontos-base ante o ajuste de 13,011% da sessão anterior. A taxa para janeiro de 2035 marcava 13,535%, com elevação de 2 pontos-base ante 13,523%.

Os investidores estão precificando cerca de 25% de probabilidade de corte de 25 pontos-base da Selic em janeiro, contra 30% vistos na véspera. Atualmente, a Selic está em 15% ao ano. O diretor de Pesquisa Macroeconômica para a América Latina do Goldman Sachs, Alberto Ramos, destacou a dinâmica inflacionária “ainda desafiadora” no Brasil, as expectativas de inflação de curto e médio prazo ainda desancoradas e o mercado de trabalho aquecido, entre outros fatores, para justificar uma política monetária conservadora no curto prazo.

Impacto dos Dados do Relatório de Emprego Payroll

O relatório de emprego payroll dos Estados Unidos também impactou o mercado brasileiro. O Departamento do Trabalho informou que foram gerados 50.000 postos de trabalho em dezembro nos Estados Unidos, abaixo dos 60.000 projetados em pesquisa da Reuters com economistas. A taxa de desemprego nos EUA ficou em 4,4%, ante projeção de 4,5%.

Os rendimentos dos Treasuries de dez anos perderam força, assim como o dólar ante boa parte das demais divisas, incluindo o real. No entanto, os investidores se apegaram ao fato de que foram gerados menos postos de trabalho que o projetado. Às 16h39, o rendimento do Treasury de dois anos tinha alta de 5 pontos-base, a 3,534%. Já o retorno do título de dez anos caía 1 ponto-base, a 4,171%.

• A inflação acumulada de 2025 está dentro do intervalo de tolerância do Banco Central.
• A taxa do DI para janeiro de 2028 está em 13,065%, em alta de 5 pontos-base.
• O mercado está precificando cerca de 25% de probabilidade de corte de 25 pontos-base da Selic em janeiro.

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