Rebaixamento da BB Seguridade pelo Goldman Sachs

O Goldman Sachs rebaixou a recomendação da BB Seguridade de “compra” para “neutra” devido à desaceleração nos prêmios emitidos, especialmente nos segmentos de vida prestamista e rural. Além disso, o negócio de previdência segue pressionado pela incidência de imposto sobre operações financeiras (IOF) sobre novas contribuições.

Os principais motivos para essa decisão incluem:

• Desaceleração nos prêmios emitidos, especialmente nos segmentos de vida prestamista e rural;
• Pressão sobre o negócio de previdência devido à incidência de IOF sobre novas contribuições;
• Expectativa de corte na taxa Selic, o que pode afetar os resultados financeiros da empresa em 2026.

O preço-alvo da BB Seguridade foi reduzido de R$ 38 para R$ 37, o que implica um retorno total de 7% frente aos níveis atuais. Isso considera uma queda potencial de 3% e um dividend yield de 10%. Em resposta, as ações da BB Seguridade caíram 4,77% para R$ 24,79.

A receita da empresa segue perdendo fôlego, com o Goldman Sachs projetando uma queda de 1% nos prêmios emitidos em 2026. A fraqueza deve persistir no seguro prestamista, com queda de 1% ano contra ano, enquanto o seguro rural pode recuar 4%.

O modelo revisado do banco prevê retração de 1% nos prêmios emitidos em 2026, dentro da faixa de guidance da companhia. O lucro líquido deve atingir R$ 8,5 bilhões em 2026 e R$ 9,1 bilhões em 2027, o que implica variação de -5% e +6% ano contra ano, respectivamente.

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