Copasa: Privatização Avança e BofA Eleva Recomendação para Compra
A Copasa, uma das principais empresas de saneamento do Brasil, está entrando em uma nova fase em seu processo de privatização. Com a expectativa de que o processo seja concluído entre abril e maio, o mercado financeiro já começa a reagir positivamente. O Bank of América (BofA) atualizou recentemente sua recomendação para as ações da Copasa, passando de “venda” para “compra”, com um aumento significativo no preço-alvo para o final de 2026, saltando de R$ 32 para R$ 70.
Essa mudança de recomendação reflete a confiança do BofA na capacidade da Copasa de se beneficiar da privatização, com foco na execução operacional e na alocação de capital. Além disso, o banco destaca que o mercado ainda não está precificando adequadamente a mudança estrutural em curso, o que pode trazer um aumento de grande escala para a companhia.
Vantagens Competitivas
Em comparação com a Sabesp, outra grande empresa de saneamento que passou por um processo semelhante de privatização, a Copasa apresenta várias vantagens competitivas. Ela possui um custo médio ponderado de capital (WACC) mais alto, um prazo de concessão mais longo e um potencial maior de convergência de despesas operacionais. Além disso, a empresa mineira tem menos restrições contratuais e de governança, o que pode permitir uma gestão mais eficiente.
- Custo médio ponderado de capital (WACC) mais alto;
- Prazo de concessão mais longo;
- Potencial maior de convergência de despesas operacionais;
- Menos restrições contratuais e de governança.
Para concluir a privatização, a Copasa ainda precisa superar algumas etapas procedurais, incluindo a aprovação do novo contrato de concessão do município de Belo Horizonte, que deve estender a concessão até 2072 e servir de modelo para outros municípios. Além disso, a empresa precisa aprovar o novo estatuto social em Assembleia Geral Extraordinária e nomear assessores financeiros, seguido do lançamento formal da oferta de privatização.
Com os marcos legislativos já aprovados, o risco de atrasos políticos é considerado baixo, o que reforça a expectativa de que a privatização da Copasa seja concluída dentro do prazo estabelecido. Esses desenvolvimentos positivos têm impulsionado a valorização da empresa, que já apresentou uma valorização superior a 100% nos últimos 12 meses.
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