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Revisão das Estimativas Econômicas pela XP

A XP revisou suas estimativas econômicas para o Brasil, publicando um relatório que traz novas projeções para o câmbio, corte de juros e Produto Interno Bruto (PIB). De acordo com o relatório, a casa projeta o dólar a R$ 5,30 em 2025, uma redução em relação à previsão anterior de R$ 5,50, e a R$ 5,50 em 2026, ante R$ 5,70 previstos anteriormente.

A equipe do economista-chefe da XP, Caio Megale, também estima que os cortes na taxa Selic ocorrerão apenas a partir de maio, contrariando a previsão anterior de janeiro. Isso se deve à dinâmica da inflação, que melhorou, mas ainda permanece distante da meta de 3%. Além disso, a comunicação do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central segue mais dura, segundo a XP.

As principais mudanças nas estimativas incluem:

• Previsão do dólar a R$ 5,30 em 2025 e a R$ 5,50 em 2026;
• Cortes na Selic apenas a partir de maio;
• Estimativa para a Selic terminal continua em 12%;
• Projeção do PIB reduzida para 2,1% em 2025 e mantida em 1,7% para 2026.

Os riscos fiscais permanecem elevados devido às pressões por elevação de despesas, e a desaceleração econômica se disseminou entre os setores recentemente. As projeções do IPCA foram mantidas em 4,8% para 2025 e 4,5% para 2026, com o mercado de trabalho apertado se apresentando como maior risco para o próximo ano.

No cenário internacional, o crescimento moderado nos principais blocos econômicos foi suficiente para a retomada do ciclo de corte de juros, mas não para gerar temores de recessão. Ainda assim, permanecem riscos institucionais e geopolíticos, na análise do Research.

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