UBS BB Eleva Recomendação para Ações da Hypera

O UBS BB decidiu elevar a recomendação para as ações da Hypera (HYPE3) de neutra para compra, mantendo o preço-alvo em R$ 28 por ação. Essa decisão reflete a expectativa de que a farmacêutica sustente um crescimento sólido das vendas ao consumidor final e entre em um ciclo de melhora do retorno sobre o capital investido (ROIC), o que pode abrir espaço para uma reprecificação positiva das ações.

Um dos fatores que apoiou essa decisão foi a aproximação do lançamento da semaglutida, previsto para o terceiro trimestre de 2026. Esse medicamento, da classe dos GLP-1, deve permitir à companhia acessar um mercado que movimentou cerca de R$ 5,2 bilhões nos últimos 12 meses. Além disso, o UBS BB também vê oportunidades adicionais ligadas ao vencimento de patentes e ao lançamento de novos produtos, que juntos podem representar um mercado potencial estimado em cerca de R$ 5 bilhões.

Projeções e Análise

Os analistas do UBS BB projetam que a alavancagem da Hypera cairá para 2,0 vezes em 2026 e 1,5 vez em 2027, o que reflete uma desalavancagem financeira. Isso, combinado com um eventual cenário de juros mais baixos em um setor considerado resiliente e estruturalmente crescente, torna a ação uma forma de capturar os benefícios da desalavancagem financeira.

Para 2026 e 2027, o UBS BB estima lucro líquido de R$ 1,9 bilhão e R$ 2,3 bilhões, respectivamente. Com base nessas projeções, a ação negocia a cerca de 8 vezes e 7 vezes o P/L (Preço sobre Lucro) esperado para 2026 e 2027, múltiplos que o banco considera atrativos diante da expectativa de crescimento anual composto do lucro por ação (LPA) de aproximadamente 13% entre 2026 e 2030.

Além disso, o UBS BB também espera que a Hypera entregue crescimento de aproximadamente 8% nas vendas ao consumidor final em 2026, ritmo superior ao das categorias em que atua. A expectativa é sustentada por inovação e pela melhora nos níveis de serviço.

Riscos e Desafios

Apesar da visão mais positiva, o UBS BB ressalta riscos relacionados ao aumento da concorrência, à sustentabilidade da dinâmica de vendas e à possível perda de benefícios tributários. No entanto, a combinação dos fatores mencionados anteriormente deve impulsionar uma expansão de aproximadamente cinco pontos percentuais no ROIC entre 2025 e 2027.

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