Tesouro Direto: Taxas Recuam em Bloco

As taxas do Tesouro Direto operam em queda generalizada, com prefixados e papéis atrelados à inflação recuando em conjunto. O movimento acompanha o dólar abaixo de R$ 5 e a melhora no apetite por risco após o Irã sinalizar que considera pausar as restrições ao tráfego no Estreito de Ormuz para viabilizar uma nova rodada de negociações com os Estados Unidos.

Nos prefixados, o recuo foi consistente em todos os vencimentos. O Tesouro Prefixado 2029 caiu para 13,26%, de 13,35% no fechamento de segunda-feira. O Prefixado 2032 recuou para 13,43%, de 13,49%, e o Prefixado com Juros Semestrais 2037 foi negociado a 13,54%, de 13,58%.

Títulos de Inflação

Nos títulos de inflação, o fechamento também foi disseminado. O Tesouro IPCA+ 2040 caiu para 7,00%, de 7,03%; o IPCA+ 2045 com juros semestrais recuou para 7,02%, de 7,06%; o IPCA+ 2050 foi negociado a 6,78%, de 6,79%; e o IPCA+ 2060 com juros semestrais caiu para 6,92%, de 6,94%.

No trecho intermediário, o IPCA+ 2032 recuou para 7,49%, de 7,54%. O motor central é o alívio geopolítico, com a sinalização iraniana sobre Ormuz reduzindo o prêmio de risco embutido na curva.

Front Doméstico

No front doméstico, a Pesquisa Mensal de Serviços de fevereiro reforçou a leitura de desaceleração da atividade. O setor avançou apenas 0,1% no mês, bem abaixo da mediana de mercado de 0,5%, com a média móvel de três meses recuando à estabilidade.

Leonardo Costa, economista do ASA, avalia que o resultado confirma uma tendência que vem se consolidando desde a segunda metade de 2025. “O setor de serviços perdeu fôlego de forma consistente, com frustração do crescimento em fevereiro. A moderação da atividade doméstica em 2026 está em linha com o nosso cenário, que antecipa um crescimento mais modesto em 2026, com PIB de +1,5%”.

Para a curva de juros, uma atividade mais fraca tende a sustentar a expectativa de que o banco central mantenha o ciclo de afrouxamento, argumento que reforça o fechamento de taxas observado nesta manhã.

• Tesouro Selic 2031: SELIC + 0,0858% (01/03/2031)
• Tesouro Prefixado 2029: 13,26% (01/01/2029)
• Tesouro Prefixado 2032: 13,43% (01/01/2032)
• Tesouro Prefixado com Juros Semestrais 2037: 13,54% (01/01/2037)

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