Temores sobre dólar se intensificam após Trump reacender a aposta na desvalorização
Os mercados financeiros estão novamente se posicionando contra o dólar, desencadeando uma onda de vendas que levou a moeda americana à maior queda desde as salvas tarifárias de abril do presidente Donald Trump. No centro do movimento está Trump, cujo segundo mandato foi marcado por uma queda de quase 10% no índice Bloomberg Dollar Spot, levando a moeda americana ao nível mais baixo desde 2022.
A retomada das ameaças tarifárias, a tentativa de pressionar o Federal Reserve a cortar juros, declarações sobre domínio no hemisfério ocidental e o confronto com aliados europeus ao defender que os EUA assumam o controle da Groenlândia levaram muitos investidores a reduzir a exposição ao dólar. Além disso, a polarização política e os crescentes riscos fiscais internos também pesam sobre a moeda americana.
Outro fator em evidência é a suspeita de que, apesar do discurso oficial de apoio a um dólar forte, o governo estaria disposto a tolerar — ou até desejar — uma moeda mais fraca para tornar os produtos americanos mais competitivos no exterior. Isso reforça a conclusão de que a visão “America First” de Trump e sua ruptura com a ordem econômica do pós-guerra criam novos riscos para investidores estrangeiros.
- Os investidores voltaram a comprar proteção contra uma queda mais profunda da moeda, o que poderia reduzir o valor de ações e títulos americanos, reforçando a pressão.
- A suspeita de que o governo estaria disposto a tolerar uma moeda mais fraca para tornar os produtos americanos mais competitivos no exterior.
- A polarização política e os crescentes riscos fiscais internos também pesam sobre a moeda americana.
Os especialistas acreditam que o dólar está seguindo o caminho de menor resistência, para baixo, e que essa parece ser a preferência implícita da administração. No entanto, nem todos veem o recuo como sinal de fuga dos EUA. Alguns analistas argumentam que o movimento reflete mais a redução do prêmio de porto seguro do dólar do que uma revisão estrutural das perspectivas econômicas americanas.
Com déficit fiscal próximo de US$ 1,8 trilhão, os EUA continuam dependentes de investidores estrangeiros para financiar sua dívida. Uma perda de confiança poderia elevar juros e dificultar o objetivo de Trump de reduzir custos de financiamento. Para alguns analistas, o próprio nível de endividamento pode funcionar como freio a políticas que ameacem a estabilidade cambial.
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