Análise do Citi sobre o Santander
O grupo financeiro Santander pode anunciar medidas de simplificação em seu Investor Day, que ocorrerá no dia 25 de fevereiro, de acordo com analistas do Citi. Essas medidas podem incluir a aquisição da participação remanescente de minoritários no Santander Brasil pelo controlador Santander.
De acordo com o relatório do Citi, a aquisição da participação dos minoritários no Santander Brasil poderia ser uma oportunidade adicional para simplificar o grupo espanhol. No entanto, os analistas ressaltam que essa hipótese não faz parte do cenário base do Citi para o banco.
Motivos para a aquisição
Os analistas do Citi citaram que a administração do Santander Brasil foi questionada sobre a possibilidade de o controlador adquirir a participação de cerca de 10% detida por minoritários durante a teleconferência de resultados do terceiro trimestre. A equipe do Citi acredita que os múltiplos de negociação do Santander Brasil não refletem a execução alcançada nem as perspectivas futuras.
A lógica para um eventual fechamento de capital no Brasil poderia incluir:
- Valuation: o valor de mercado atual do Santander Brasil;
- Tamanho relativamente pequeno do negócio potencial;
- Posição de capital mais forte no nível do controlador.
De acordo com o relatório, a aquisição da participação dos minoritários ao valor de mercado atual e em troca de caixa teria um impacto de cerca de +2% no EPS do grupo Santander e de aproximadamente -25/-30 pontos-base no capital.
Expectativas para o Investor Day
Os analistas do Citi também esperam que o banco espanhol apresente metas financeiras atualizadas para o período de 2026 a 2028 durante o Investor Day. Além disso, eles veem potencial para medidas de eficiência aprimoradas e maior retorno de capital.
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