Santander Destaca Ações Fora do Consenso e Alerta para Complacência com BBAS3
O Santander destacou uma lista de ações fora do consenso que podem representar boas oportunidades de mercado, enquanto fez um alerta para “complacência” com o Banco do Brasil (BBAS3). O banco classifica as ações “fora de consenso” em três categorias: empresas que investidores têm pouca exposição, histórias de fluxo de caixa mal precificadas e empresas pouco acompanhadas.
Na categoria de empresas que investidores têm pouca exposição, os analistas do Santander destacam três ações: Orizon (ORVR3), Suzano (SUZB3) e Totvs (TOTS3). A Totvs é considerada uma empresa com crescimento de receita de dois dígitos, expansão de margens e elevada eficiência de reinvestimento. A Orizon é vista como uma combinação rara de crescimento e fluxo de caixa defensivo, após a compra da Vital. Já a Suzano é considerada uma empresa que sofre com a percepção excessivamente pessimista do mercado em relação à celulose.
Na categoria de histórias de fluxo de caixa mal precificadas, o Santander destaca duas ações: Lojas Renner (LREN3) e Marcopolo (POMO4). A Lojas Renner é considerada uma empresa com capacidade de retorno ao acionista via dividendos e recompra, sustentada por forte geração de caixa e posição de caixa líquido. A Marcopolo é tratada como um “ativo de alta qualidade a preço barato”, com expectativa de melhora da demanda com juros menores e um dividend yield estimado em 8,4% em 2026.
Já no grupo de “empresas pouco acompanhadas”, a carteira é formada por Brava (BRAV3), Cogna (COGN3), IRB (IRBR3), Randon (RAPT4) e Ser Educacional (SEER3). A Brava é considerada uma empresa com potencial de forte desalavancagem até 2026, apoiada em cerca de US$ 1 bilhão de caixa operacional. A Cogna é vista como uma empresa que entregou o turnaround, com portfólio diversificado entre ensino superior e básico.
Por fim, o Santander fez um alerta sobre “complacência” com o Banco do Brasil (BBAS3), devido à alta de inadimplência no agronegócio, provisões mais pesadas e dependência maior de ganhos de tesouraria. Embora o papel pareça barato, o Santander argumenta que o desconto do BBAS3 é em grande parte justificado por esses fatores.
- Orizon (ORVR3): combinação rara de crescimento e fluxo de caixa defensivo
- Suzano (SUZB3): percepção excessivamente pessimista do mercado em relação à celulose
- Totvs (TOTS3): crescimento de receita de dois dígitos e expansão de margens
- Lojas Renner (LREN3): capacidade de retorno ao acionista via dividendos e recompra
- Marcopolo (POMO4): ativo de alta qualidade a preço barato
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