Queda da Embraer (EMBJ3) não assusta analistas da XP: “oportunidade à vista”

A XP Investimentos publicou um relatório de atualização sobre a Embraer (EMBJ3), reiterando a recomendação de compra das ações e estabelecendo o preço-alvo para o fim de 2026 em US$ 70,00/ADS. Os analistas avaliam que a recente queda nos papéis após o balanço do primeiro trimestre (1T26) é exagerada e abre uma oportunidade atrativa para investidores.

Os analistas da XP minimizaram o peso dos números reportados no início do ano, afirmando que os resultados mostram uma leitura mais limitada em relação à trajetória anual da Embraer, especialmente por conta do impacto da sazonalidade e efeitos não recorrentes registrados. Além disso, foram observados efeitos pontuais, incluindo uma contribuição positiva de Defesa que compensa margens recorrentes ligeiramente mais baixas em Aviação Comercial e Executiva.

As margens sofreram o impacto da sazonalidade natural das entregas, que são historicamente mais fracas no começo do ano. No entanto, a expectativa do biênio 2027-2028 foi ajustada de forma marginalmente negativa de -0,2 p.p. na margem Ebit, reflexo do efeito carrego dessas margens recorrentes um pouco menores em algumas divisões.

A carteira de pedidos da fabricante permanece como o principal pilar de sustentação para o futuro da companhia. O backlog total soma US$ 32,1 bilhões, o que acarreta em uma visibilidade plurianual para o negócio, com pedidos firmes que estendem a visibilidade de produção até 2029.

Para os analistas da XP, a performance recente abaixo do esperado melhora o ponto de entrada em termos de valuation, sem arranhar os fundamentos de médio prazo. O banco projeta uma evolução consistente no perfil de geração de caixa, impulsionada pelo aumento de entregas, conversão da carteira de pedidos e maior relevância dos segmentos de Executiva, Defesa e Serviços.

Os principais pontos positivos incluem:

• Backlog robusto, com US$ 32,1 bilhões em pedidos firmes;
• Visibilidade plurianual para o negócio, com pedidos firmes que estendem a visibilidade de produção até 2029;
• Evolução consistente no perfil de geração de caixa, impulsionada pelo aumento de entregas e conversão da carteira de pedidos.

Em resumo, a queda da Embraer (EMBJ3) não assusta os analistas da XP, que veem uma oportunidade atrativa para investidores. A companhia tem um backlog robusto, uma visibilidade plurianual para o negócio e uma evolução consistente no perfil de geração de caixa.

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