A Renda Fixa no Centro do Jogo Global
A renda fixa global está novamente no centro do jogo financeiro, oferecendo retornos atraentes de até 10% ao ano em dólares. Após três anos de volatilidade nos mercados, essa classe de ativos retomou seu protagonismo, justo quando o mundo começa a experimentar um ciclo de cortes de juros de forma gradual e desigual.
De acordo com a PIMCO, a maior gestora ativa de renda fixa do mundo, esse movimento não é apenas conjuntural, mas estrutural. Luis Oliveira, vice-presidente para América Latina e Caribe da PIMCO, destacou que, enquanto o caixa rende cerca de 4% a 4,5% em dólares, os fundos e índices de renda fixa entregam retornos significativamente superiores.
Oportunidades para Investidores
Esse cenário tem levado investidores globais a repensarem suas alocações tradicionais. Oliveira ressaltou que, apesar dos riscos presentes, o momento é favorável para estratégias bem calibradas, especialmente em crédito de alta qualidade. A combinação de juros elevados, dispersão entre ciclos econômicos e maior volatilidade cria um ambiente fértil para a gestão ativa.
Alguns pontos-chave que tornam a renda fixa atraente incluem:
- A possibilidade de ganhar dinheiro e diversificar portfólios em um mercado de US$ 150 trilhões.
- A vantagem competitiva da gestão ativa, que permite superar os índices em diferentes prazos.
- O perfil dos investidores, com cerca de 50% sendo não econômicos, o que reduz a concorrência e amplia o espaço para estratégias ativas.
Um Mundo Mais Fragmentado e Fiscalmente Pressionado
No campo macroeconômico, a PIMCO enxerga uma mudança estrutural no funcionamento da economia global, com um mundo mais multipolar e fragmentado. Além disso, o quadro fiscal das grandes economias é uma preocupação central, com níveis de dívida elevados e trajetórias preocupantes.
Esse contexto deve resultar em um ambiente mais volátil nos próximos anos, com os bancos centrais tendo menos espaço fiscal para reagir em futuras crises. No entanto, a boa notícia é que os bancos centrais ainda têm munição do lado monetário, com juros elevados que podem ser reduzidos.
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