Payroll de Dezembro e o Futuro dos Juros nos EUA

O payroll de dezembro, um dos principais dados do mercado de trabalho nos Estados Unidos, veio abaixo do esperado, com 50 mil contratações registradas, ante as 70 mil projetadas. No entanto, a taxa de desemprego caiu para 4,4%, um patamar baixo para os padrões históricos dos EUA, e inferior ao esperado pelo mercado. Esses dados sugerem que o Federal Reserve (Fed) pode “pular” a reunião de janeiro e manter a taxa de juros.

De acordo com Claudia Moreno, economista do C6 Bank, o mercado de trabalho americano mantém um ritmo moderado, com uma média de 29 mil contratações no setor privado no último trimestre de 2025. Além disso, a taxa de desemprego caiu para 4,4%, o que é um patamar baixo para os padrões históricos dos EUA. A média salarial também subiu 0,3% em dezembro, acumulando uma alta de 3,8% ao longo de 2025.

Outros economistas, como André Valério e Rafael Yamano, concordam que o Fed pode não cortar a taxa de juros na reunião de janeiro, considerando que os juros nos EUA agora estão próximos das estimativas para o nível neutro. Isso deixa o Fed em uma posição mais confortável para esperar e analisar os dados antes de decidir os próximos passos.

Principais Pontos

• A taxa de desemprego caiu para 4,4%, um patamar baixo para os padrões históricos dos EUA.
• A média salarial subiu 0,3% em dezembro, acumulando uma alta de 3,8% ao longo de 2025.
• O Fed pode “pular” a reunião de janeiro e manter a taxa de juros.
• Os juros nos EUA agora estão próximos das estimativas para o nível neutro.

Em resumo, os dados do payroll de dezembro sugerem que o Fed pode manter a taxa de juros na reunião de janeiro, considerando a taxa de desemprego baixa e a média salarial em alta. Além disso, a proximidade dos juros com o nível neutro deixa o Fed em uma posição mais confortável para esperar e analisar os dados antes de decidir os próximos passos.

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