Perspectivas para o Ibovespa em 2025

O apetite por risco que impulsionou o Ibovespa em setembro pode continuar no curto prazo, de acordo com especialistas. Mesmo após a sequência recente de recordes, há expectativa de que o principal indicador da B3 avance cerca de 10% daqui até o fim de 2025, puxado principalmente pelo investidor estrangeiro.

Os principais vetores para essas apostas incluem a perspectiva de mais dois cortes de juros nos Estados Unidos neste ano e o fato de a Bolsa estar descontada. Além disso, o múltiplo Preço/Lucro (P/L) do Ibovespa está hoje em torno de 9,5 vezes, abaixo da média de 11,5 vezes e da média dos emergentes, de cerca de 10 vezes.

Riscos e Incertezas

No entanto, os especialistas ressaltam os riscos para esse cenário, como a não concretização do recuo dos juros norte-americanos, a piora fiscal no Brasil e a permanência da taxa Selic em nível elevado por mais tempo do que o imaginado. O risco fiscal está na mesa, e a questão do IR já trazia essa preocupação, limitando maiores altas do índice e mantendo o desconto no valuation frente a pares emergentes.

Além disso, a demora do Banco Central em sinalizar corte de juros desanima o investidor local, enquanto o estrangeiro vê no diferencial de juros entre Brasil e Estados Unidos a chance de lucros robustos.

Expectativas e Projeções

Conforme análise gráfica do Itaú BBA, o Ibovespa segue em tendência de alta no curto prazo, a caminho dos 150 mil a 165 mil pontos. Além disso, a expectativa de mais dois cortes de juros pelo Fed nesta reta final do ano e o esperado início de queda da Selic tendem a dar ainda mais combustível ao Ibovespa e ao ingresso de capital estrangeiro.

Os especialistas acreditam que o processo de valorização do Ibovespa só está no começo, fomentado pelo estrangeiro, e que o mercado ainda não precificou completamente as mudanças na política monetária e fiscal.

• O Ibovespa pode subir mais 10% em 2025, puxado pelo investidor estrangeiro.
• A perspectiva de mais dois cortes de juros nos EUA e o fato de a Bolsa estar descontada são os principais vetores para essas apostas.
• O múltiplo Preço/Lucro (P/L) do Ibovespa está abaixo da média, o que pode atrair mais investidores.

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