Alerta do JPMorgan: Alívio no Fluxo Estrangeiro para a Bolsa Brasileira é Passageiro

O fluxo estrangeiro para a bolsa brasileira voltou a ser positivo em julho, mas o JPMorgan emite um alerta de que esse movimento é passageiro. De acordo com um relatório publicado pelo banco, o mercado brasileiro está muito leve, com posicionamento reduzido, volume em queda e catalisadores domésticos escassos, o que não tende a mudar nos próximos meses.

Os estrangeiros compraram R$ 4,2 bilhões em ações brasileiras na B3 até o dia 21 de julho, revertendo parcialmente as saídas pesadas dos três meses anteriores. No entanto, o saldo ainda é positivo em R$ 32,6 bilhões no acumulado do ano, principalmente devido à força do início do ano.

O JPMorgan identifica dois fatores que explicam o alívio recente: a queda temporária do preço do petróleo e a rotação de tecnologia para commodities. No entanto, o banco avalia que esses fatores não são suficientes para sustentar um movimento de recuperação mais amplo.

• A participação dos estrangeiros no free float da B3 está próxima das mínimas históricas.
• O número de pessoas físicas cadastradas na B3 chegou a 6,5 milhões, um recorde histórico, mas o volume médio diário negociado (ADTV) segue pressionado.
• Os fundos de ações tiveram entrada líquida pela primeira vez no ano em junho, mas de apenas R$ 0,02 bilhão.

O JPMorgan não descarta uma virada, mas condiciona qualquer melhora mais sustentada a fatores externos, como uma mudança na precificação do Fed. Enquanto isso não acontece, a leitura do banco é clara: o alívio de julho é real, mas frágil.

Além disso, o banco central americano projeta que só voltará a subir juros no segundo semestre de 2027, o que pode abrir espaço para um novo ciclo de apetite a risco e beneficiar o Brasil.

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