Projeção do Itaú BBA para o Mercado de Ações Brasileiro

O Itaú BBA apresentou uma visão moderadamente construtiva para o mercado de ações no Brasil no segundo semestre de 2026, projetando que o Ibovespa alcançará 185 mil pontos ao fim do ano. Isso representa uma alta modesta de cerca de 7% em relação ao fechamento da véspera. Além disso, a projeção de retorno total anualizado (TRR) é de cerca de 22% sem reprecificação de múltiplos, sustentado por aproximadamente 8,3% de carry e 13,4% de crescimento de lucros.

Os estrategistas do banco destacam a importância de uma carteira diversificada, com exposição a grandes empresas (large caps) com qualidade e boa geração de rendimento aos acionistas. Eles também recomendam aumentar a exposição a empresas com receitas em moeda forte, enquanto empresas do setor elétrico e financeiro continuam como nomes principais do portfólio.

Quatro Teses para Ações

Os estrategistas do Itaú BBA organizam sua carteira em quatro teses:

• Infraestrutura e bond proxies: empresas com taxas internas de retorno (IRRs) reais de dois dígitos, receitas corrigidas pela inflação e geração de caixa previsível.
• Cíclicas de qualidade: empresas que combinam qualidade, assimetrias em valuation, retorno e fundamentos.
• Líderes em oportunidades de reinvestimento: empresas beneficiadas por tendências estruturais de longo prazo e pela eventual queda dos juros.
• Exportadoras e commodities: empresas com histórias ligadas ao câmbio, valuations descontados e geração de caixa resiliente.

Os destaques da tese incluem a Equatorial (EQTL3), Axia Energia (AXIA3), Multiplan (MULT3), BTG Pactual (BPAC11), Bradesco (BBDC4), Direcional (DIRR3), Rede D’Or (RDOR3), Petrobras (PETR4), Gerdau (GGBR4) e Embraer (EMBJ3).

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