A Hypera Anuncia Aumento de Capital e Divide Avaliações no Mercado

A Hypera, uma empresa líder no setor farmacêutico, anunciou um aumento de capital de R$ 1,5 bilhão, o que equivale a cerca de 20% da dívida líquida e a uma diluição potencial de 10% para os acionistas. A operação será realizada por meio da emissão privada de até 70,6 milhões de ações ao preço de R$ 21,25, um desconto de aproximadamente 17% em relação ao preço atual.

Os acionistas controladores, que detêm 53% do capital, se comprometeram a exercer integralmente seus direitos de preferência, enquanto a Votorantim, com participação de 11%, assumiu o compromisso de subscrever até R$ 1 bilhão (cerca de 67% do total). Segundo a empresa, a operação busca reduzir a alavancagem e reforçar a posição de caixa para eventuais movimentos oportunísticos, orgânicos ou inorgânicos.

Avaliações do Mercado

O Bradesco BBI avalia que o aumento de capital da Hypera foi uma surpresa e tem efeitos mistos. Embora a operação reduza a relação dívida líquida/Ebitda projetada para 2026 em cerca de 20%, a diluição aproximada de 10% ocorre a um desconto relevante, o que pressiona as estimativas de lucro por ação.

O JPMorgan também ficou surpreso com o anúncio e avalia que as ações tendem a reagir negativamente no curto prazo, dada a estimada diluição de 4% a 5% no lucro por ação. No entanto, o banco ressalta que o aumento de capital deve aliviar as pressões de caixa provocadas pelo custo financeiro e oferecer maior flexibilidade para novos investimentos e crescimento.

• O Morgan Stanley avalia que o aumento de capital é positivo para acelerar a redução do endividamento da Hypera, sobretudo em um cenário de juros elevados.
• O Goldman Sachs avalia que o anúncio reforça sua visão de que a Hypera tem espaço limitado para reduzir o endividamento de forma orgânica em 2026.

Em resumo, o aumento de capital da Hypera divide as avaliações do mercado, com alguns bancos considerando a operação positiva para a redução do endividamento e outros avaliando que a diluição pode pressionar as estimativas de lucro por ação.

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