Decisão do CNPE sobre o E32

O Conselho Nacional de Política Energética (CNPE) decidiu elevar temporariamente a mistura obrigatória de etanol anidro na gasolina de 30% para 32%, o que foi recebido de forma positiva pelo mercado sucroenergético.

Essa medida visa reforçar a estratégia do governo de ampliar o uso de biocombustíveis, reduzir importações de gasolina e avançar na agenda de descarbonização do programa Combustível do Futuro.

Impacto no Mercado

De acordo com o Morgan Stanley, o aumento da mistura deve gerar demanda adicional de aproximadamente 800 milhões a 900 milhões de litros de etanol por ano, o que ajudaria a absorver estoques elevados e dar sustentação aos preços domésticos do etanol.

Já o Bradesco BBI estima que a medida poderia adicionar cerca de 1,1 bilhão de litros de demanda por etanol anidro em um período de 12 meses.

Benefícios para as Empresas

A São Martinho (SMTO3) é apontada como a principal beneficiada, devido à sua maior exposição ao etanol em comparação com concorrentes.

Além disso, a medida também deve favorecer um maior consumo de etanol e reduzir parte da pressão sobre o mercado do biocombustível, o que pode ser positivo para os preços do açúcar.

Desafios para o Setor

No entanto, os analistas avaliam que a medida, sozinha, não será capaz de reverter o cenário desafiador para os preços do combustível ao longo da safra 2026/27.

A produção de etanol deve crescer muito mais do que a demanda, o que pode manter as perspectivas para produtores de açúcar e etanol mais desafiadoras.

Além disso, o excesso de oferta continuará exigindo preços mais competitivos nas bombas para estimular o consumo de etanol hidratado pelos motoristas.

Próximos Passos

O governo já trabalha em estudos para avaliar aumentos adicionais da mistura obrigatória, como a adoção do E35, que elevaria para 35% a participação do etanol na gasolina.

Essa perspectiva reforça a aposta do governo na expansão estrutural do consumo de biocombustíveis e na redução da dependência brasileira de combustíveis fósseis importados.

• O setor sucroenergético deve continuar enfrentando desafios ao longo da safra 2026/27.
• A forte expansão do etanol de milho continua sendo o principal fator que molda o equilíbrio do mercado.
• A medida do E32 representa um impulso relevante para a demanda, mas o alívio imediato será limitado.

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