Itaú BBA Apresenta Estratégia de Investimento para o Segundo Semestre

No atual cenário econômico, influenciado por taxas de juros elevadas e preocupação com a alta dos preços, o investidor pode se perguntar como escalar um time eficiente de ações. De acordo com Daniel Gewehr, estrategista-chefe de equity research do Itaú BBA, a tática deve priorizar a defesa do capital por ações de valor.

As prioridades do banco ao escolher ações são proteção contra inflação, forte geração de caixa e previsibilidade. Gewehr destaca que o Brasil é um país com economia indexada, e a primeira coisa que se tenta fazer no portfólio é buscar empresas que têm capacidade de repassar a inflação de maneira mais fácil.

Setores e Empresas Preferidas

O setor de infraestrutura é considerado o “volante do portfólio”, com papéis que têm geração de caixa previsível, semelhante a um título de renda fixa. Esse setor é formado por três classes centrais: energia, saneamento e shopping centers. As empresas dessas áreas têm regulações ou vantagens competitivas que facilitam o repasse de preços.

Algumas das empresas destacadas incluem:

• Axia (AXIA3) no setor elétrico, com uma tese de longo prazo de que o preço da energia é para cima;
• Equatorial (EQTL3) no saneamento, como uma “alocadora de capital eficiente” pelas participações em empresas como Sabesp (SBSP3) e Copasa (CSMG3);
• Multiplan (MULT3), Iguatemi (IGTI11) e Allos (ALOS3) nos shopping centers, com perfis diferentes para atender a diferentes tipos de investidores.

Setor Financeiro e Construção no Ataque

No setor financeiro, o Itaú BBA destaca a BTG Pactual (BPAC11) e Bradesco (BBDC4) para capturar a resiliência dos grandes bancos em atravessar ciclos econômicos. Já no setor de construção civil, a Cyrela (CYRE3) é destacada por negociar com desconto em relação ao valor patrimonial.

Outras empresas mencionadas incluem Prio (PRIO3) com uma robusta geração de caixa, Embraer (EMBJ3) como uma oportunidade de compra, e Vale (VALE3) como parte da defesa sólida com commodities. A Rede D’Or (RDOR3) é a aposta do Itaú BBA entre as ações de crescimento.

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