Cosan (CSAN3): Um Ano para Esquecer, mas 2026 Pode Ser Diferente

Após um ano de 2025 marcado por uma queda acumulada de 33,67% nas ações da Cosan (CSAN3), o que a colocou entre as maiores quedas do Ibovespa, os analistas do Bradesco BBI reiteraram a recomendação de compra para a empresa. Essa decisão está fundamentada na visão de que a Cosan está passando por um momento estratégico de transformação, com medidas que visam reduzir riscos históricos de alocação de capital e pavimentar o caminho para a criação de valor no longo prazo.

Entre as medidas destacadas, está a simplificação do portfólio da empresa e o corte de despesas gerais e administrativas, que devem liberar recursos para reforçar a remuneração aos acionistas e monetizar créditos tributários. Além disso, a Compass é apontada como o vetor de crescimento mais relevante do grupo, com potencial para capturar oportunidades no mercado de gás natural, incluindo soluções off-grid de GNL (Gás Natural Liquefeito).

Recomendações e Previsões

O preço-alvo para as ações da Cosan foi revisado para baixo, passando de R$ 8 para R$ 7, refletindo premissas mais conservadoras para o pagamento de dividendos no curto prazo, devido ao foco na redução de dívida. No entanto, essa nova meta de preço representa um potencial de valorização de 36% em relação à cotação de fechamento de quarta-feira (14) de R$ 5,14.

Além disso, o BTG Pactual também retomou a cobertura para a Cosan com recomendação de compra e um preço-alvo de R$ 10,50. Os analistas do BTG acreditam que, após anos de investimentos pesados, a Cosan está pronta para mudar de marcha e entrar em um novo ciclo de geração de caixa, abrindo espaço para uma renovada criação de valor.

• A Cosan controla um dos portfólios mais diferenciados do Brasil, com participações em negócios líderes e irreplicáveis.
• A recente injeção de capital restaurou o equilíbrio na estrutura de capital da empresa.
• O BTG estima que a CSAN3 seja negociada com um desconto de 34%.

Com essas perspectivas, os analistas acreditam que 2026 pode ser um ano melhor para a Cosan, com caminhos claros de crescimento à frente. A redução da curva de juros no Brasil pode acelerar a geração de valor, e cada redução de 1 ponto percentual no custo de capital próprio pode adicionar cerca de R$ 1,20 por ação ao preço-alvo, representando um potencial de valorização de 13%.

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