Resumo dos Resultados da Braskem no 4T25

A Braskem, a maior petroquímica da América Latina, registrou um prejuízo de R$ 10,28 bilhões no 4º trimestre de 2025, em comparação com um prejuízo de R$ 5,65 bilhões no mesmo período de 2024. O resultado operacional medido pelo Ebitda recorrente foi de R$ 589 milhões, uma expansão de 6% em relação ao mesmo período no ano anterior.

A receita líquida do grupo caiu 16%, alcançando R$ 16,10 bilhões. A distribuição da receita foi de 60% no Brasil, seguida por 22% nos Estados Unidos. No entanto, o desempenho da empresa veio abaixo das expectativas do mercado, com analistas esperando um Ebitda recorrente de R$ 665 milhões e receita de R$ 16,9 bilhões.

Análise dos Resultados

Os resultados da Braskem foram afetados pela continuidade do ciclo de baixa prolongado da indústria global. No Brasil, os resultados foram pressionados por menor taxa de utilização decorrente de parada de manutenção programada na Bahia, ajustes de produção à demanda sazonal e menor oferta de matéria-prima em São Paulo.

Nos EUA e Europa, o Ebitda permaneceu negativo, refletindo menores volumes, paradas programadas na Europa e um spread muito mais fraco de PP (polipropileno) na região. Já no México, houve melhora, com melhores taxas de operação e maior oferta de etano importado, embora a região ainda enfrente pressão de spreads mais baixos.

Outros Pontos Importantes

• O prejuízo líquido reportado foi de US$ 1,888 bilhão, muito pior que o resultado próximo de zero do 3T25.
• O FCFE (Fluxo de Caixa Livre para o Acionista) da Braskem permaneceu negativo em US$ 161 milhões no 4T25.
• A companhia encerrou o trimestre em posição de alavancagem bastante elevada, com dívida líquida ajustada/Ebitda recorrente em 14,74x.

Os analistas do Bradesco BBI e do JPMorgan ressaltaram que os resultados da Braskem continuam fortemente pressionados pelo ciclo de baixa prolongado na indústria petroquímica. Embora o PRESIQ e fatores como a guerra no Oriente Médio possam trazer algum alívio, ainda é incerto se esses elementos serão suficientes para solucionar os problemas da companhia.

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