Braskem (BRKM5): ação cai após dado operacional fraco e temor com excesso de oferta

As ações da Braskem (BRKM5) registraram uma das maiores baixas do Ibovespa, com investidores digerindo o relatório operacional da petroquímica publicado recentemente. Os papéis BRKM5 caíram 3,02%, cotados a R$ 9,30, devido às vendas de resinas que recuaram 8% na comparação anual, para 743 mil toneladas, e principais químicos que sofreram recuo de 13%, a 595 mil toneladas.

A companhia apurou ainda queda de 3% nos spreads – a diferença entre o preço de venda do produto final e o custo da matéria-prima – de principais químicos e de 15% no caso das resinas. O JPMorgan classificou a prévia com negativa, apontando que resultados fracos refletiram o excesso de oferta no mercado.

• No Brasil, manutenções programadas na Bahia reduziram a produção, enquanto estoques elevados da indústria pressionaram as vendas.
• No México, as operações normalizaram após a paralisação da Braskem Idesa no 3T25; entretanto, a melhora na utilização não se traduziu em crescimento de vendas esperado.
• Nos EUA e na Europa, manutenções nas unidades europeias e maior competição de importações foram fatores negativos, embora os resultados ainda tenham superado as expectativas para um trimestre fraco.

O JPMorgan continua cauteloso diante da pressão contínua sobre os spreads e disse que vai acompanhar os programas regionais de incentivos que podem melhorar o desempenho financeiro. Com isso, manteve recomendação neutra e preço-alvo de R$ 10,50.

Já o BTG Pactual reiterou uma visão cautelosa sobre a Braskem, projetando resultados financeiros desanimadores para o último trimestre do ano passado. Analistas projetam um Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) de apenas US$ 86 milhões e uma nova queima de caixa, impulsionados pela persistente fraqueza nos spreads petroquímicos globais e volumes reduzidos no Brasil, principal unidade de negócios da companhia.

Além disso, a Petrobras busca influência estratégica sobre a Braskem após a aquisição pelo IG4. O Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade) determinou que a transferência do controle da Braskem da Novonor, ex-Odebrecht, para o fundo IG4 precisará de uma análise mais aprofundada, embora a aprovação seja esperada nas próximas semanas.

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