Resultados da Tenda no 4T25: Lucro Quintuplicado e Ações em Alta

A Tenda (TEND3) divulgou os resultados do quarto trimestre de 2025, apresentando um lucro líquido consolidado de R$ 104,6 milhões, um aumento de cinco vezes em relação ao mesmo período do ano anterior. Esse desempenho superou as expectativas dos analistas do mercado financeiro, levando as ações da empresa a fecharem em alta de 9,95%, a R$ 30,06.

Os relatórios destacam a força da operação principal (on-site) da Tenda, que conseguiu absorver os desafios enfrentados pela unidade Alea (casas pré-fabricadas). O lucro líquido ajustado teve um salto significativo em comparação com os R$ 21 milhões registrados no mesmo período do ano anterior, refletindo uma estratégia bem-sucedida de recomposição de margens.

Análise dos Bancos

O Bank of America (BofA) manteve a Tenda como sua principal escolha no setor, destacando a melhora no fluxo de caixa e o processo de desalavancagem como pilares que sustentam a recomendação de compra. Já o Itaú BBI observou que o Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) anualizado atingiu 35%, com o segmento Tenda registrando lucro líquido 7% acima do esperado.

O Bradesco BBI também se juntou ao otimismo, destacando que a performance no negócio principal indica que a companhia está operando em níveis de rentabilidade históricos. Isso coloca o papel como o próximo candidato para uma reprecificação no mercado, reduzindo o desconto em relação aos seus principais pares.

Detalhamento do Lucro

O lucro líquido consolidado ajustado alcançou cerca de R$ 105 milhões no trimestre, com o segmento Tenda (on-site) entregando um lucro de R$ 155 milhões, enquanto a unidade Alea registrou um prejuízo líquido de R$ 50 milhões. A geração de caixa foi um ponto de surpresa positiva, com o Itaú BBA destacando a “sólida geração de caixa de R$ 47 milhões no trimestre”, valor que ficou acima das projeções iniciais.

A dívida líquida da empresa encerrou o período em R$ 266 milhões, mantendo a relação Dívida Líquida sobre Patrimônio Líquido (DL/PL) em patamares de 22%. No entanto, os riscos ainda existem, especialmente em relação à unidade Alea, que continua a ser um peso no curto prazo.

Expansão e Margens

A receita líquida consolidada atingiu o recorde de R$ 1,18 bilhão, um crescimento de 38,9% na comparação ano sobre ano. O desempenho foi sustentado por um volume de vendas líquidas de R$ 1,225 bilhão no trimestre. A margem bruta consolidada ficou em 30%, mas os analistas pontuam que os componentes internos divergem drasticamente, com a operação principal da Tenda viu sua margem bruta subir para 34,6%.

• Recomendação do Bank of America: Compra (Buy) com preço-alvo de R$ 36,00
• Recomendação do Bradesco BBI: Compra (Outperform) com preço-alvo de R$ 40,00
• Recomendação do Itaú BBA: Compra com preço-alvo de R$ 40,00

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