Expansão da Ambev no Maranhão: Redução de Custos e Fortalecimento da Tese “Premium”
A Ambev (ABEV3) investiu R$ 300 milhões na expansão de sua fábrica no Maranhão, com o objetivo de produzir localmente a cerveja Spaten em toda a região Norte/Nordeste. Essa estratégia visa eliminar custos logísticos de longa distância e sinalizar o avanço da premiumização do mercado.
De acordo com o Santander, o investimento é administrável dentro da alocação de capital da Ambev, que gira em torno de R$ 4,5 bilhões em capex. Embora a expansão no Maranhão represente capex de crescimento, o valor não é suficiente para alterar de forma relevante a trajetória de retorno sobre o capital investido (ROIC) da companhia no curto prazo.
Dados Operacionais
No 4T25, os volumes de cervejas premium e super premium da Ambev cresceram 17% no Brasil, marcando o 19º trimestre consecutivo de expansão nesse segmento. O investimento representa a próxima etapa dessa estratégia, ao ampliar a presença em mercados onde o consumo ainda está concentrado em marcas de entrada.
Alguns pontos-chave sobre a expansão da Ambev no Maranhão incluem:
- Investimento de R$ 300 milhões na expansão da fábrica no Maranhão
- Produção local da cerveja Spaten em toda a região Norte/Nordeste
- Eliminação de custos logísticos de longa distância
- Avanço da premiumização do mercado
A Heineken também acelera investimentos no Nordeste, com um aporte de R$ 1,2 bilhão em sua planta de Igarassu (PE) em agosto de 2025, triplicando a capacidade da Amstel e consolidando presença direta em um território tradicional da Ambev.
Embora o Santander considere o movimento estratégico acertado, manteve recomendação neutra para a Ambev, diante de condições climáticas piores do que o esperado no 1T26 e da persistência de pressões inflacionárias de custos no curto prazo.
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