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BDRs ganham espaço na Bolsa como via de acesso a ETFs estrangeiros

BDRs ganham espaço na Bolsa como via de acesso a ETFs estrangeiros

No mercado de fundos listados na Bolsa, os BDRs (recibos emitidos no Brasil com lastro em cotas de ETFs estrangeiros) têm ganhado espaço como uma opção para investir em ETFs estrangeiros. Atualmente, existem 300 BDRs de ETFs ativos listados na Bolsa brasileira, enquanto os ETFs brasileiros somam 161, de acordo com dados da Economatica.

Segundo Rodrigo Aloi, head de alocação da HMC Capital, os BDRs podem crescer ainda mais, pois oferecem uma opção mais barata para os investidores que desejam acessar ETFs estrangeiros. A diferença central entre os BDRs e os ETFs de ETFs está na estrutura: os ETFs de ETFs constróem uma “casca” no Brasil para acessar um ETF lá fora, cobrando uma taxa de administração própria, enquanto os BDRs não têm essa camada intermediária.

Os BDRs permitem um acesso mais direto aos ETFs estrangeiros, com uma taxa de administração mais baixa. No entanto, é importante considerar a questão dos dividendos, pois os ETFs americanos distribuem proventos e o depositário do BDR retém cerca de 4% do valor distribuído ao investidor brasileiro. Em produtos de renda fixa com yields próximos de 5%, a conta pode se equilibrar ou se inverter.

  • Os BDRs são mais baratos que os ETFs de ETFs em produtos com baixo dividend yield.
  • Os BDRs oferecem uma opção mais direta para acessar ETFs estrangeiros.
  • A tributação e a governança são similares entre os BDRs e os ETFs de ETFs.

A expansão da oferta de BDRs reflete um mercado em construção, com 39 lançamentos em 2020, 81 em 2022 e 48 em 2025. Para Aloi, o desafio é de percepção, pois os investidores ainda não estão familiarizados com os BDRs. No entanto, ele acredita que os BDRs têm um papel importante a desempenhar no mercado de fundos listados na Bolsa.

Em resumo, os BDRs oferecem uma opção mais barata e direta para investir em ETFs estrangeiros, com uma estrutura mais simples e uma taxa de administração mais baixa. Embora haja desafios a serem superados, os BDRs têm o potencial de crescer e se tornar uma opção mais popular para os investidores brasileiros.

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