O Desafio das Gestoras Menores no Brasil

As gestoras menores no Brasil enfrentam um desafio significativo quando o dinheiro começa a ir embora. Uma sequência de resgates pode iniciar uma espiral difícil de reverter, especialmente para aquelas com patrimônio menor. Com bônus encolhendo, a retenção de talentos fica mais difícil, e o caminho pode terminar em cortes, fusões ou perda de competitividade.

Esse cenário foi discutido durante o programa Carteiros do Condado, com a participação de Felipe Relvas, CIO da MMZR Family Office. Ele destacou que o negócio de gestoras é baseado em pessoas e que a terceirização de decisões é fundamental. No entanto, quando a performance piora e os resgates se aceleram, o patrimônio diminui, os bônus desaparecem, e começa uma espiral difícil de interromper.

Desafios e Soluções

Para monitorar esse risco, Relvas descreveu uma prática própria: em períodos favoráveis, ele registra qual seria o tamanho ideal da equipe e o custo necessário para mantê-la bem remunerada — e usa esse parâmetro quando o cenário muda. Além disso, as gestoras com menos de R$ 1 bilhão sob gestão já enfrentam naturalmente um processo de enxugamento de pessoal quando o ciclo fica mais adverso.

Outro desafio é a questão do ego dos sócios e gestores, que pode ser um obstáculo para fusões e parcerias. No entanto, a lógica de sociedade entre sócios é diferente no mercado americano, onde a remuneração e a autonomia são os principais fatores que seguram os talentos.

Lições do Mercado Americano

A comparação com o mercado americano revelou diferenças profundas de cultura. Lá, a lógica de sociedade entre sócios é menos valorizada, e o controle costuma estar nas mãos de uma única família ou de um gestor principal. Além disso, a remuneração e a autonomia são os principais fatores que seguram os talentos.

Essas lições podem ser aplicadas ao mercado brasileiro, especialmente em relação à importância da remuneração e da autonomia para segurar os talentos. Além disso, a questão do banco central pode ser relevante em termos de política monetária e controle da inflação.

Em resumo, as gestoras menores no Brasil enfrentam desafios significativos quando o dinheiro começa a ir embora. No entanto, com a aplicação de práticas próprias, como a monitorização do risco e a valorização da remuneração e autonomia, é possível mitigar esses desafios e manter a competitividade no mercado.

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