Yduqs (YDUQ3) e Cogna (COGN3) Sofrem Quedas Acentuadas após Balanços

As principais companhias educacionais da Bolsa, Yduqs (YDUQ3) e Cogna (COGN3), divulgaram seus dados financeiros na noite de quarta-feira (11), e os resultados não foram bem recebidos pelo mercado. Na sessão seguinte, os papéis das duas empresas despencaram, com Yduqs perdendo 14,83% e Cogna recuando 6,92%.

Além da disparada dos juros futuros, que afeta companhias atreladas ao cenário doméstico, o mercado também digeriu os resultados do quarto trimestre divulgados pelas empresas. No caso da Cogna, o lucro líquido ajustado teve uma queda de 72% na comparação anual, devido a um resultado operacional mais fraco e imposto de renda maior que o esperado.

Análise dos Resultados

• O lucro líquido sem ajustes apresentou crescimento forte na comparação entre trimestres.
• O banco estrangeiro Morgan Stanley considerou que um dos principais destaques negativos foi a perda no lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda).
• O crescimento e as margens mais fracos em Kroton foram considerados mais preocupantes, além do adiamento na receita do Programa Nacional de Livro Didático (PNLD).

No caso da Yduqs, o Morgan considerou que os dados vieram abaixo do esperado, com ajustes em excesso. A análise destacou que o lucro ficou muito aquém das expectativas, mesmo considerando os ajustes.

Perspectivas para 2026

Para 2026, os analistas não enxergam grandes vetores adicionais de resultado, além de uma provável redução em PDA e na taxa de juros. Além disso, o crescimento de fluxo de caixa deve ficar mais pressionado por bases de comparação mais difíceis.

O Itaú BBA considerou que a linha de receita e rentabilidade esteve em linha com expectativas e já antecipou a reação negativa agora observada no mercado. Mesmo considerando de forma positiva o fluxo de caixa livre de 2025 e a continuidade dessa geração de caixa em 2026, o banco apresenta a ressalva de que a indicação de um ciclo de captação mais fraco no 1T26 pode acabar pressionando o crescimento de receita deste ano.

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