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XPID11: Dividendos em alta, mas desafio com usinas de Roraima persiste

XPID11: Dividendos em Alta, mas Desafio com Usinas de Roraima Persiste

O fundo de investimentos em infraestrutura XPID11, gerido pela XP Asset, encerrou o último trimestre de 2025 com uma notícia animadora para seus investidores: o aumento do valor distribuído mensalmente por cota. O guidance, ou seja, a projeção de pagamento, subiu de R$ 0,50 para uma faixa entre R$ 0,70 e R$ 0,80 por cota.

Essa elevação foi possível graças a vendas estratégicas de parte das debêntures (títulos de dívida de empresas) que o fundo possuía. A XP Asset vendeu fatias de seus investimentos nas empresas Arteon Z, Goiás e Gameleira, levantando cerca de R$ 18 milhões. Essa movimentação gerou um resultado positivo para o fundo e reforçou seu caixa.

No entanto, o fundo ainda enfrenta um desafio significativo: a situação da OXE Energia. Esta empresa, que opera quatro termelétricas de biomassa em Roraima, representa o ativo mais problemático na carteira do XPID11. A reestruturação de sua dívida é crucial, e o desfecho dessa negociação nos próximos dois anos será determinante para o futuro do fundo.

Atualmente, o portfólio do XPID11 está quase totalmente investido (95,5%) e concentra-se em cinco ativos principais, com a OXE Energia respondendo pela maior parte do investimento (R$ 166 milhões). Os outros ativos são Campo Tiba (R$ 70 milhões), Onti (R$ 20 milhões), Arteon Z (R$ 74 milhões) e as pequenas centrais hidrelétricas (PCHs) Goiás e Gameleira (R$ 4,2 milhões cada).

Para quem investe no XPID11, o retorno médio do portfólio é de IPCA + 7,5% (inflação mais 7,5% ao ano). A cota de mercado, que valia R$ 46,70 em dezembro, valorizou cerca de 15% e hoje está em torno de R$ 52. A XP Asset projeta que, para novos investidores, o retorno pode chegar a IPCA + 19% a 20%, um valor ainda atrativo em comparação com outras opções de investimento.

Os principais pontos do XPID11 podem ser resumidos da seguinte forma:

  • Aumento do valor distribuído mensalmente por cota para uma faixa entre R$ 0,70 e R$ 0,80.
  • Vendas estratégicas de debêntures para reforçar o caixa do fundo.
  • Desafio significativo com a situação da OXE Energia e sua reestruturação de dívida.
  • Portfólio quase totalmente investido, com concentração em cinco ativos principais.
  • Retorno médio do portfólio de IPCA + 7,5% ao ano.

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