Warsh e o Desafio de Reduzir o Balanço Patrimonial do Fed

O indicado para liderar o Federal Reserve, Kevin Warsh, pode estar buscando um balanço patrimonial menor para o banco central. No entanto, especialistas alertam que isso pode ser difícil de alcançar sem mudanças significativas no sistema financeiro.

O sistema atual do Fed depende do sistema bancário manter grandes quantidades de dinheiro para atingir seus objetivos de política monetária. Isso limita a redução das reservas do Fed, tornando um balanço patrimonial menor um desafio.

Desafios e Limitações

Para reduzir o balanço patrimonial do Fed, seria necessária uma combinação de mudanças na forma como o Fed gerencia as taxas do mercado monetário e mudanças regulatórias que regem o apetite dos bancos por reservas. Isso é um processo complexo que pode levar trimestres, e não meses, para se desenrolar.

• As regras atuais e o conjunto de ferramentas de controle de taxas do Fed limitam a redução do balanço patrimonial.
• A redução significativa do balanço patrimonial exporia os mercados de curto prazo a um risco substancial de volatilidade.
• O Fed usa seus títulos e dinheiro em caixa como ferramenta de política monetária, o que aumentou as reservas do Fed para números recordes.

Warsh, que foi escolhido para suceder o atual presidente do Fed, Jerome Powell, tem sido um crítico do banco central. Ele criticou a forma como o Fed usa seus títulos e dinheiro em caixa como ferramenta de política monetária.

O Fed tem ferramentas de taxa automáticas que podem receber ou emprestar dinheiro, o que ajuda a manter a meta de taxa de juros do Fed. No entanto, a redução do balanço patrimonial do Fed é um desafio que requer mudanças significativas no sistema financeiro.

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