Wall Street e a Bolha da IA: Um Debate em Andamento
Três anos após o lançamento do ChatGPT pela OpenAI, o entusiasmo em torno da inteligência artificial (IA) continua a atrair investimentos, mas também crescem as dúvidas sobre a sustentabilidade desse crescimento. A recente queda nas ações da Nvidia Corp. e a queda da Oracle Corp. após reportar aumento nos gastos com IA são apenas alguns dos sinais de ceticismo que começam a surgir no mercado.
Os investidores estão divididos entre reduzir a exposição à IA antes de uma possível bolha estourar ou apostar ainda mais para capitalizar essa tecnologia revolucionária. A apreensão em relação ao comércio de IA envolve seus usos, o enorme custo de desenvolvimento e se os consumidores, no fim das contas, pagarão pelos serviços. Essas respostas terão grandes implicações para o futuro do mercado de ações.
Principais Tendências a Observar
- Acesso a Capital: A OpenAI planeja gastar US$ 1,4 trilhão nos próximos anos, mas gera muito menos receita do que seus custos operacionais. A empresa pode enfrentar problemas se os investidores começarem a hesitar em comprometer mais capital.
- Gastos das Big Tech: Empresas como Alphabet, Microsoft, Amazon.com Inc. e Meta Platforms Inc. devem gastar mais de US$ 400 bilhões em despesas de capital nos próximos 12 meses, a maior parte para data centers. Esses gastos podem pressionar recompras e dividendos, que devolvem dinheiro aos acionistas.
- Exuberância Racional: Embora as avaliações das Big Tech estejam altas, elas estão longe de ser excessivas em comparação com períodos passados de euforia no mercado. No entanto, existem bolsões de especulação ou exuberância irracional, especialmente em ações de IA com avaliações altíssimas, como a Palantir Technologies Inc. e a Snowflake Inc.
O debate sobre IA se insere em um contexto global mais amplo, que inclui política monetária nos Estados Unidos, transformação do mercado de trabalho e reorganização das cadeias produtivas. Os investidores estão em um dilema, pois os riscos estão evidentes, mas as empresas não estão com preços em níveis que causem pânico. A questão é para onde o comércio de IA vai a partir daqui.
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