Usiminas (USIM5) Fecha em Alta de Mais de 5% Após Resultados Acima do Esperado no 1T

As ações da Usiminas (USIM5) tiveram um desempenho notável nesta sexta-feira (24), com um aumento de mais de 5% após a empresa siderúrgica apresentar lucros acima do esperado no primeiro trimestre de 2026. Os papéis USIM5 fecharam com ganhos de 5,55%, a R$ 7,61.

A Usiminas reportou um lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) ajustado de R$ 653 milhões no 1T26, o que representa uma alta de 56% em comparação com o trimestre anterior e 31% acima da estimativa do Itaú BBA. Essa surpresa positiva foi impulsionada por um desempenho melhor que o esperado em custos e volumes na divisão de aço.

Análise dos Resultados

Segundo o Itaú BBA, a companhia indicou que o EBITDA deve permanecer estável no negócio de aço para o 2T26, já que preços mais altos devem ser compensados por custos maiores. No entanto, o ponto de partida mais forte no 1T26 tende a levar a revisões para cima nas estimativas do consenso para o ano.

A Eleven Financial destacou que a Usiminas reportou resultados mais positivos no 1T26, puxados pela siderurgia, que compensou a fraqueza em mineração. Já o JPMorgan considerou o resultado sólido, com surpresa positiva puxada pela melhora na unidade de aço.

• O EBITDA ajustado consolidado cresceu 56,6% em relação ao trimestre anterior.
• A margem EBITDA expandiu 4,3 pontos percentuais em relação ao trimestre anterior.
• O fluxo de caixa livre foi positivo, mas modesto, em R$ 95 milhões.

Os analistas do JPMorgan destacaram que a mineração foi o ponto fraco, com EBITDA de R$ 111 milhões, uma queda de 39,8% no trimestre e 36,2% abaixo da estimativa do banco, principalmente devido a custos acima do esperado.

Recomendações

O BBA manteve a classificação outperform (desempenho acima da média do mercado, equivalente à compra), com preço-alvo de R$ 9. Já o JPMorgan, BBI e Eleven mantiveram a recomendação neutra para as ações da Usiminas, com preço-alvo de, respectivamente, R$ 5,50, R$ 6 e R$ 6,70.

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