Usiminas: Ternium Assume Controle Total e Reacende Debates Sobre o Futuro da Siderúrgica

A Ternium se tornou a única controladora da Usiminas, após a compra da participação remanescente da Nippon Steel no grupo controlador da empresa. Essa mudança marca o fim de uma disputa entre as duas empresas e abre caminho para uma nova era na gestão da siderúrgica mineira.

A transação, no valor de US$ 315,2 milhões, envolveu a compra de 153,1 milhões de ações ordinárias da Usiminas, elevando a fatia da Ternium no bloco de controle de 51,5% para 83,1%. Com isso, o Grupo Ternium passará a deter 92,9% do grupo controlador, enquanto a Previdência Usiminas manterá 7,1%.

De acordo com analistas do Bradesco BBI, ter 100% da Usiminas seria positivo para a Ternium, permitindo capturar sinergias de custos e de logística. Além disso, a Ternium apresenta uma posição de caixa líquida robusta, de US$ 715 milhões, o que pode ser um fator importante para a consolidação da empresa.

No entanto, o Morgan Stanley classifica a transação como cara e diluidora, com um preço de compra por ação de R$ 11,1, que se compara ao preço de fechamento de R$ 5,44 para as ações ordinárias da Usiminas. Isso representa um múltiplo P/L de 19,8 vezes sobre a estimativa de LPA da Usiminas para 2026.

Existem opiniões divergentes sobre a transação, com a Ternium vendo potencial no mercado siderúrgico brasileiro e buscando levar a Usiminas ao seu “pleno potencial”. Por outro lado, a Nippon afirmou que a venda de suas ações na Usiminas visa evitar maiores riscos de desvalorização, já que a empresa não espera uma recuperação significativa no Brasil em um futuro próximo.

Para a Usiminas, a consolidação do controle pela Ternium, juntamente com a Previdência Usiminas, provavelmente agilizará ainda mais o processo de tomada de decisões na empresa e ajudará a acelerar as melhorias operacionais. Isso pode ser um fator importante para o crescimento e desenvolvimento da empresa no futuro.

Alguns dos principais pontos a serem considerados sobre a transação incluem:

• A Ternium se tornou a única controladora da Usiminas, após a compra da participação remanescente da Nippon Steel.
• A transação foi no valor de US$ 315,2 milhões e envolveu a compra de 153,1 milhões de ações ordinárias da Usiminas.
• A Ternium passará a deter 92,9% do grupo controlador, enquanto a Previdência Usiminas manterá 7,1%.
• A consolidação do controle pode agilizar o processo de tomada de decisões na Usiminas e ajudar a acelerar as melhorias operacionais.

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