Tesouro Direto: Juros Prefixados em Alta no Início de Fevereiro

O mercado de títulos do Tesouro Direto começou fevereiro com taxas mais altas para os juros prefixados, revertendo parte do alívio observado no final da semana anterior. Esse movimento reflete ajustes na curva de juros após a renovação de vencimentos e a reavaliação das expectativas para a trajetória dos juros, influenciado por um dólar mais forte e a escolha de Kevin Warsh para o Federal Reserve.

Nos vencimentos mais curtos, o título de referência passou a oferecer 12,79% ao ano, uma elevação de cerca de 11 pontos-base em relação aos 12,68% praticados na sexta-feira anterior. Já nos prazos intermediários, a taxa do prefixado ao redor de 2032 avançou de 13,30% para 13,39%, enquanto nos vencimentos mais longos, o título com juros semestrais e prazo equivalente subiu de 13,39% para 13,62%, reforçando a inclinação da curva de juros.

• Os títulos prefixados do Tesouro Direto apresentaram altas nas taxas no início da semana.
• A mudança ocorre em um momento de renovação do menu de títulos, com a substituição de papéis próximos do vencimento por novos prazos.
• Os juros dos papéis também sofrem pressão adicional dos Treasuries, que operam com rendimentos em leve alta.

Localmente, o cenário econômico segue sendo influenciado pela leitura de que a inflação continua a arrefecer, após a projeção para o IPCA de 2026 recuar para 3,99% no boletim Focus, ainda acima da meta, mas indicando avanço no processo de desinflação. Especialistas como João Kepler, CEO da Equity Group, destacam que as projeções do Boletim Focus reforçam a leitura de um Brasil em desaceleração controlada, com inflação ainda acima da meta, juros elevados por mais tempo e crescimento moderado.

Já os títulos atrelados à inflação tiveram variações mais contidas no dia, com as taxas reais se mantendo em patamar elevado. Esse comportamento reforça que, embora o mercado tenha reduzido parte do prêmio embutido na curva desde o início do ano, a reprecificação segue acontecendo de forma desigual entre os diferentes indexadores, com os prefixados concentrando a maior volatilidade no início da semana.

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