Suzano Anuncia Redução no Capex para 2026 e Eleva Expectativas de Geração de Caixa

A Suzano, uma das principais fabricantes de papel e celulose, anunciou recentemente sua projeção de investimentos (capex) para 2026, estimada em R$ 10,9 bilhões. Essa cifra representa uma redução de 18% em relação ao desembolso projetado para 2025, que é de R$ 13,3 bilhões. A maior parte do investimento para 2026, cerca de R$ 7,3 bilhões, será destinada à manutenção de instalações.

Além disso, a empresa planeja investir R$ 2,6 bilhões em terras e florestas e R$ 800 milhões em projetos de expansão e modernização. Essa redução no capex é vista como positiva por analistas, pois deve elevar o rendimento de fluxo de caixa (FCF yield) da empresa.

Análise dos Bancos

O JPMorgan avaliou a redução no capex como positiva, destacando que isso deve elevar o rendimento de fluxo de caixa da empresa em cerca de 1,6 ponto percentual. Já o Bradesco BBI considerou o anúncio como neutro, uma vez que a projeção atualizada de investimentos está alinhada às expectativas do mercado.

A Ativa Investimentos, por sua vez, vê o anúncio como um fortalecimento da percepção de que a Suzano está entrando em um novo patamar de investimentos, mais compatível com a maturidade de seu pipeline de crescimento e com a expectativa de desalavancagem gradual.

Recomendações

• O Morgan Stanley mantém recomendação overweight para Suzano, com preço-alvo de R$ 78 por ação, o que representa um potencial de valorização de 54%.
• A Ativa Investimentos e o JPMorgan reiteraram recomendação de compra, com preços-alvo de R$ 68 e R$ 83,50, respectivamente.

Em resumo, a redução no capex da Suzano para 2026 é vista como um movimento positivo, que deve elevar a geração de caixa da empresa e atrair investidores. As recomendações dos bancos reforçam a perspectiva de que a empresa está bem posicionada para se beneficiar da recuperação dos preços da celulose.

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