SpaceX: Emissão de Dívida Após IPO Sinaliza “Terreno de Bolha”, Diz Allianz

A SpaceX, empresa de Elon Musk, realizou uma megaemissão de dívida após um IPO histórico, o que levou o chefe de investimentos da Allianz, Ludovic Subran, a afirmar que os mercados migraram para o “território de bolha”. Isso ocorre porque a velocidade com que a empresa passou de um IPO para uma emissão de dívida é sinal de que o mercado está em um estágio de excessos.

Subran, que gere € 800 bilhões em investimentos, fez essa avaliação durante o FT Global Insurance Summit. Ele ressaltou que investidores de bonds têm tolerância muito menor a perdas do que os acionistas que abraçaram o IPO. Além disso, ele destacou que a SpaceX levantou US$ 25 bilhões em sua estreia no mercado de crédito, menos de duas semanas após arrecadar cerca de US$ 86 bilhões no maior IPO da história.

A demanda pela emissão de dívida foi forte o suficiente para ampliar o volume original de US$ 20 bilhões, com os pedidos chegando perto de US$ 90 bilhões. No entanto, a empresa pagou um prêmio acima do praticado por companhias com rating equivalente. Isso pode ser um sinal de que os investidores estão dispostos a correr riscos maiores em busca de retornos mais altos.

As ações da SpaceX, porém, já mostram sinais de desgaste. Os papéis recuaram de mais de US$ 225 logo após o IPO para cerca de US$ 154 na última quarta-feira, devolvendo boa parte do rali inicial e aumentando o escrutínio sobre um negócio que ainda acumula perdas históricas. A única divisão rentável da empresa é o serviço de internet via satélite Starlink.

Algumas das principais razões para a preocupação com a SpaceX incluem:

• A empresa ainda acumula perdas históricas;
• A única divisão rentável é o serviço de internet via satélite Starlink;
• A demanda pela emissão de dívida foi forte, mas a empresa pagou um prêmio acima do praticado por companhias com rating equivalente.

Em resumo, a emissão de dívida da SpaceX após o IPO sinaliza que os mercados estão em um “território de bolha”, com investidores dispostos a correr riscos maiores em busca de retornos mais altos. No entanto, é importante lembrar que a empresa ainda enfrenta desafios significativos, incluindo perdas históricas e uma única divisão rentável.

Este conteúdo pode conter links de compra.

Fonte: link