Os mercados japoneses enfrentam a perspectiva de mais instabilidade enquanto os investidores se preparam para a saída do primeiro-ministro Shigeru Ishiba e a adivinhação sobre quem vem a seguir.
O iene caiu até 0,7%, para 148,42 em relação ao dólar, quando os mercados de câmbio reabriram às 4h da manhã, horário de Tóquio, na segunda-feira, depois de estarem entre os mais fracos do Grupo dos 10 na semana passada.
Os títulos soberanos japoneses de longo prazo se destacam por serem particularmente vulneráveis à venda quando o mercado se movimenta mais tarde pela manhã, devido às crescentes preocupações com os gastos do governo. As ações estão expostas a correntes cruzadas que tornam prováveis movimentos instáveis.
Apesar das expectativas para a eventual saída de Ishiba estarem presentes após o fraco desempenho eleitoral de seu partido em julho, os investidores ainda estão tentando determinar quanto estímulo fiscal pode vir com possíveis sucessores e até que ponto qualquer mudança poderia desacelerar o próximo aumento da taxa de juros do Banco do Japão.
“Embora ainda não esteja claro quem será o próximo primeiro-ministro, é difícil imaginar alguém com uma postura de disciplina fiscal melhor ou mesmo equivalente à dele”, disse Katsutoshi Inadome, estrategista sênior da Sumitomo Mitsui Trust Asset Management em Tóquio. “O fraco desempenho dos títulos de ultralongo prazo, impulsionado por preocupações fiscais, provavelmente persistirá ou até se intensificará.”
“O fraco desempenho dos títulos de ultralongo prazo, impulsionado por preocupações fiscais, provavelmente persistirá ou até se intensificará.”
Qualquer nova alta nos rendimentos dos títulos do Tesouro americano (JGB) seria motivo de preocupação para os mercados globais, que estão atentos a novos efeitos colaterais do Japão para as negociações de dívida na Europa e nos EUA. Os rendimentos de longo prazo têm subido devido às novas preocupações fiscais nas principais economias.
O iene, que fechou a semana passada em torno de 147,43 por dólar, provavelmente cairá em direção ao nível de 149,10/20, disse Tony Sycamore, analista da IG em Sydney.
Nick Twidale, da ATFX Global Markets, vê a possibilidade de um aumento da taxa de juros pelo Banco do Japão ser descartado este ano devido ao cenário político. O iene estará “instável e difícil de negociar”, disse Twidale. “Os operadores de taxas também enfrentarão um risco maior.”
Os mercados de swaps sugerem pouca ou nenhuma perspectiva de ação do Banco do Japão em sua próxima reunião de política monetária, no final deste mês. Eles não preveem um aumento total dos juros até abril do ano que vem e mostram uma chance de pouco menos de 50% de aumento até a reunião de dezembro deste ano.
Takuya Kanda, chefe de pesquisa do Instituto de Pesquisa Gaitame.com em Tóquio, já havia alertado na sexta-feira que o iene corria o risco de cair novamente para 150 no cenário político do país.
As opiniões sobre as ações japonesas foram mistas, pois normalmente se espera que elas se beneficiem de mais estímulos fiscais e de um iene mais fraco.
Incerteza em ações
“No mercado de ações japonês, a incerteza quanto às perspectivas políticas deve diminuir um pouco, levando a uma alta temporária”, disse Jumpei Tanaka, chefe de estratégia de investimentos da Pictet Asset Management Japan. A atenção provavelmente se voltará para quem será o próximo primeiro-ministro, disse Tanaka.
As ações japonesas podem cair na abertura de segunda-feira, em parte devido ao impacto dos dados de emprego nos EUA, de acordo com Hiroshi Namioka, estrategista-chefe da T&D Asset Management em Tóquio. Ele acrescentou que a renúncia de Ishiba já era esperada, mas não totalmente precificada.
Possíveis candidatos para substituir Ishiba dentro do partido governista incluem Sanae Takaichi, ex-ministro de assuntos internos que é favorável a medidas de estímulo e provavelmente preferiria que o Banco do Japão tivesse uma visão mais cautelosa sobre aumentos nas taxas de juros.
Takaichi, Koizumi
O Ministro da Agricultura, Shinjiro Koizumi, filho de um ex-primeiro-ministro, também provavelmente entrará na disputa. Outros nomes incluem Takayuki Kobayashi, ex-ministro da Segurança Econômica, Yoshimasa Hayashi, atual secretário-chefe de gabinete, e o Ministro das Finanças, Katsunobu Kato.
“Nosso cenário principal é Takaichi” substituindo Ishiba, e ela é amplamente vista como uma postura moderada tanto na política monetária quanto na fiscal, disse Ken Matsumoto, estrategista macro do Credit Agricole, que vê os preços de mercado se inclinando nessa direção.
“Koizumi é meio neutro, então, se ele vencer, a situação pode se recuperar. Hayashi é mais um falcão fiscal, então há uma implicação mais niveladora, se ele vencer”, disse Matsumoto.
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