RD Saúde: Análise Otimista do JPMorgan para o 4T

A RD Saúde está prestes a divulgar seu balanço do quarto trimestre de 2025, e os analistas do JPMorgan expressam otimismo em relação aos resultados. Em um relatório recente, o banco elevou o preço-alvo da companhia para R$ 30,00 até o fim de 2026 e reiterou sua recomendação de compra das ações da RD Saúde.

Os investidores haviam demonstrado certa cautela devido a rumores sobre uma possível fraqueza nas vendas de medicamentos para emagrecimento, conhecidos como GLP-1 ou “canetas emagrecedoras”. No entanto, os analistas do JPMorgan veem o cenário de forma oposta, projetando que o lucro por ação (P/L) da companhia superará as expectativas do mercado em 5%.

Crescimento do Setor Farmacêutico

O setor farmacêutico experimentou um crescimento acelerado no final de 2025, impulsionado pela categoria de medicamentos GLP-1, que já representa cerca de 10% das receitas da RD Saúde. A empresa possui uma participação significativa nesse segmento, o que deve contribuir para seu desempenho superior à média da indústria.

Além disso, parcerias estratégicas em Higiene, Perfumaria e Cosméticos (HPC) durante a Black Friday devem reforçar o faturamento do período. A expectativa é que a receita bruta consolidada alcance R$ 12,8 bilhões no trimestre, um salto de 17% em relação ao ano anterior.

Alavancagem Operacional e Projeções

Os especialistas do JPMorgan afirmam que, apesar de uma possível pressão sobre a margem bruta devido à maior penetração dos medicamentos GLP-1, a RD Saúde deve compensar essa diferença com eficiência administrativa. Eles projetam uma alavancagem de despesas de vendas, gerais e administrativas (SG&A), resultando em uma margem EBITDA ajustada de 7,2%.

Para o longo prazo, a tese de investimento baseia-se na liderança das marcas Raia e Drogasil em um mercado que se beneficia do envelhecimento da população brasileira. O novo preço-alvo de R$ 30,00 oferece um potencial de valorização superior a 20% em relação ao preço atual.

Os principais pontos a considerar incluem:

• Crescimento do setor farmacêutico impulsionado pelos medicamentos GLP-1.
• Participação significativa da RD Saúde nesse segmento.
• Parcerias estratégicas em HPC durante a Black Friday.
• Projeção de receita bruta consolidada de R$ 12,8 bilhões no trimestre.
• Alavancagem operacional e eficiência administrativa.

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