RD Saúde: Análise do Mercado e Perspectivas

O mercado de varejo farmacêutico tem enfrentado um forte pessimismo, especialmente em relação às ações da RD Saúde. De acordo com um relatório do Itaú BBA, a desvalorização rápida das ações da empresa pode ter sido exagerada, refletindo um equilíbrio perdido no mercado.

Os analistas do BBA destacam que as projeções e os valuations das grandes companhias do setor são o ponto central de divergência entre os analistas de mercado. A revisão dos modelos para as ações da RD Saúde, considerando o cenário macroeconômico e a nova dinâmica de mercado, inclui a possibilidade da venda direta de canetas emagrecedoras aos consumidores.

Projeções e Recomendações

O banco de investimentos manteve a recomendação neutra para os papéis da RD Saúde, estipulando um preço-alvo de R$ 20,00 para o final de 2026, o que aponta para uma valorização potencial de 20% sobre as cotações atuais. As vendas de Mounjaro, um medicamento que utiliza o hormônio sintético GLP-1, estagnaram em cerca de R$ 900 milhões por mês, refletindo o crescimento do mercado informal.

Os analistas avaliam que a empresa possui vantagens competitivas geográficas e financeiras para liderar a fatia de mercado de medicamentos da classe GLP-1. A participação desses medicamentos no faturamento da RD Saúde deve saltar de 12% para cerca de 19% até 2030.

Fatores que Influenciam as Projeções

• A atuação governamental mais rígida sobre os laboratórios de manipulação pode reverter as projeções do setor de forma positiva.
• A introdução de medicamentos genéricos de baixo custo pode impactar as margens brutas, mas o ganho de escala por meio do aumento do volume comercializado tende a equilibrar a equação financeira de médio prazo.
• O faturamento do dia a dia nas lojas físicas continua apresentando um ritmo saudável e seguro, com o lucro bruto por ponto de venda apresentando uma evolução de 9,2% no quarto trimestre e 9,7% no primeiro trimestre de 2026.

Em resumo, o pessimismo atual em relação às ações da RD Saúde pode ter ido longe demais, considerando as perspectivas de crescimento e as vantagens competitivas da empresa. As projeções de lucro líquido para 2027 variam entre R$ 1,8 bilhão e R$ 1,9 bilhão, com o Itaú BBA se posicionando no limite superior dessa faixa.

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