Por que o melhor fundo de investimentos de tecnologia está fugindo do software agora?
Nick Evans, gestor do fundo Polar Capital, está vendendo ações de software antes da multidão, alertando que a maioria das ações ainda é tóxica e poucas empresas vão sobreviver. O fundo global de tecnologia de US$ 12 bilhões de Evans superou 99% dos pares em um ano e 97% em cinco anos.
Os temores de que ferramentas sofisticadas de IA possam perturbar os negócios de software fizeram suas ações despencarem este ano. Um fundo negociado em bolsa que acompanha o setor de software dos EUA caiu 22%, um forte contraste com as ações de semicondutores, que dispararam com o aumento da demanda por computação impulsionada pela IA.
O software de aplicação, que ajuda usuários a realizar tarefas como escrever documentos e gerenciar folhas de pagamento, parece particularmente vulnerável. Exceto por uma pequena posição e algumas opções de compra na Microsoft Corp., o gestor vendeu todas as outras participações no setor, incluindo SAP SE, ServiceNow Inc., Adobe Inc. e HubSpot Inc.
Na visão de Evans, as ferramentas de codificação por IA melhoraram tanto que já podem replicar e modificar grande parte do software existente. Isso significa que empresas estabelecidas agora enfrentam concorrência muito maior de seus próprios clientes, que correm para desenvolver novas ferramentas internamente para reduzir custos, além das startups de IA.
Empresas como a SAP, que produzem pacotes de software complexos, provavelmente serão mais resilientes, segundo Evans. Mas com as ferramentas de IA “ficando dramaticamente mais poderosas,” há considerável incerteza sobre suas avaliações de longo prazo.
Setores mais promissores
Sete das dez maiores posições do fundo no final de janeiro eram empresas de semicondutores, incluindo a principal participação, Nvidia Corp. Além dos fabricantes de chips, Evans está otimista com empresas que produzem equipamentos de rede, fibra óptica e aquelas que fornecem infraestrutura de energia para data centers.
Evans também tem uma visão neutra sobre software de cibersegurança, pois não vê ameaça imediata da IA. Além disso, o gestor aumentou participações em empresas de software de infraestrutura que fornecem a base dos sistemas que suportam aplicações para consumidores e empresas.
Resultados recentes das empresas de software de infraestrutura Datadog Inc. e Fastly Inc. mostraram que a demanda pela “infraestrutura da internet” está disparando. As ações da Datadog subiram mais de 10% na semana passada, enquanto as da Fastly mais que dobraram.
Conclusão
Em resumo, o melhor fundo de investimentos de tecnologia está fugindo do software agora devido à ameaça existencial da IA. O gestor Nick Evans está vendendo ações de software e investindo em setores mais promissores, como semicondutores e software de infraestrutura. Investidores deveriam estar “significativamente subponderados em software de aplicação e precisam reagir rápido, porque à medida que os modelos melhoram, a disrupção acelera.”
- Setores mais vulneráveis à disrupção da IA: software de aplicação
- Setores mais promissores: semicondutores, software de infraestrutura e cibersegurança
- Empresas mais resilientes: SAP, Microsoft
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