O que pode destravar valor nos FIIs até o fim do ano?

O mercado de fundos imobiliários entra na segunda metade de 2026 cercado por incertezas, apesar do corte dos juros ter melhorado o ambiente para os ativos de renda. Especialistas ouvidos pelo InfoMoney avaliam que o principal fator para o desempenho dos FIIs até o fim do ano continuará sendo o cenário fiscal.

Na avaliação dos profissionais, a trajetória das contas públicas seguirá determinando o comportamento da curva de juros de longo prazo, variável considerada essencial para a precificação dos fundos imobiliários, principalmente os de tijolo. Uma melhora na percepção fiscal pode acelerar a recuperação dos FIIs, enquanto uma piora das contas públicas ou uma Selic alta por mais tempo tende a pressionar novamente as cotas.

Segmentos mais promissores

Entre os segmentos mais citados aparecem lajes corporativas, shopping centers, logística e alguns fundos de recebíveis de maior qualidade. A recomendação predominante é evitar decisões baseadas exclusivamente no dividend yield. Além disso, a indústria de FIIs deve continuar ampliando sua base de investidores, impulsionada pela renda mensal isenta de Imposto de Renda, pela maior liquidez do mercado e pelo avanço da participação de investidores institucionais e estrangeiros.

Para Rodrigo Possenti, head de Fundos Imobiliários da FAR/Fator Gestão de Recursos, o mercado acompanha principalmente a curva longa de juros. Já André Sarué, analista de Real Estate da Tivio Capital, acredita que uma política fiscal mais rígida beneficiaria os FIIs, mas vê um cenário de continuidade da expansão fiscal.

• Lajes corporativas lideram apostas de valorização, com fundamentos cada vez mais sólidos e descontos relevantes em relação aos fundamentos.
• Shoppings e logística também aparecem entre os segmentos mais promissores, com potencial de valorização no curto e médio prazo.
• Fundos de recebíveis de maior qualidade continuam oferecendo uma combinação atrativa entre retorno e risco.

Para montar uma carteira para os próximos seis meses, é recomendado manter uma posição majoritária em fundos de recebíveis high grade indexados ao IPCA, comprados com desconto, e começar a montar uma posição em fundos de tijolo de qualidade, especialmente lajes corporativas de padrão A e shopping centers dominantes.

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