O que o investidor precisa saber antes de investir em CRIs?
Com o crescimento do mercado de crédito estruturado e a popularização dos Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) entre investidores pessoa física, é fundamental entender os riscos, a governança e a estrutura das operações. Recentemente, um caso envolvendo o ex-jogador Ronaldinho Gaúcho chamou a atenção para a importância da garantia e da estrutura das operações de CRIs.
De acordo com Natália Machado, fundadora da Canal Securitizadora, investir diretamente em CRIs exige atenção redobrada, especialmente fora do ambiente dos fundos imobiliários. Ela destaca que, embora os investidores individuais tenham ampliado sua participação nesse mercado, ainda há uma assimetria relevante de informação e capacidade de monitoramento quando comparados aos fundos.
Aqui estão cinco pontos que devem estar no radar de quem pensa em investir em CRIs:
- Avalie a estrutura de garantias: A qualidade das garantias é o primeiro filtro. A alienação fiduciária de imóvel costuma ser mais robusta do que a cessão fiduciária de recebíveis.
- Analise quem está por trás da operação: É fundamental avaliar a securitizadora e os demais agentes envolvidos. Uma securitizadora ativa, que cobra, que monitora e que tem equipe estruturada, faz diferença na recuperação de crédito.
- Entenda o perfil de risco do papel: O investidor precisa entender o que está comprando. Não é porque o papel paga mais que ele é melhor.
- Acompanhe o monitoramento não financeiro: O risco não está apenas no pagamento das parcelas. Obrigações não financeiras, como renovação de seguros e cumprimento de covenants, também são decisivas.
- Observe o ambiente regulatório: O arcabouço regulatório é robusto, mas o enforcement ainda é limitado. Precedentes recentes envolvendo apurações da CVM podem marcar um novo momento de maior rigor no acompanhamento do mercado.
Além disso, é importante lembrar que o Banco Central desempenha um papel fundamental na regulação do mercado financeiro. Com essas dicas, os investidores podem tomar decisões mais informadas e evitar riscos desnecessários.
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