O que é a “bolha da IA” e qual o risco de estourar?

A inteligência artificial (IA) generativa tem atraído trilhões de dólares em investimentos, incluindo do governo dos Estados Unidos, e fez disparar o valor de mercado de empresas como Nvidia e Microsoft. No entanto, esse crescimento vertiginoso trouxe à tona um temor antigo do mercado financeiro: a formação de uma bolha econômica.

Um termo comum no mercado financeiro, “bolha” se refere a preços que vão além dos valores altos e se tornam irracionais. Ela ocorre quando o valor de mercado de um ativo descola completamente da realidade de seus fundamentos econômicos, movidos por um comportamento de manada.

De acordo com Ricardo Hammoud, professor do MBA da Fundação Getulio Vargas, “quando o preço dos ativos não reflete os fundamentos da economia e o fluxo de caixa, estamos diante de uma bolha”. Além disso, Hammoud destaca que o grande desafio é que o mercado raramente sabe que está dentro de uma bolha até que ela exploda, pois tudo é baseado em expectativas.

Fator Michael Burry

Michael Burry, investidor famoso por prever a crise de 2008, apostou contra o setor de IA, sugerindo que o mercado está repetindo erros do passado ao precificar um crescimento que pode demorar a chegar. No entanto, especialistas apontam que a saúde financeira das empresas de tecnologia hoje é muito superior àquela dos anos 2000.

Um exemplo claro é a Nvidia, cujas ações subiram meteoricamente nos últimos três anos, mas cujos lucros subiram ainda mais rápido. Isso significa que, proporcionalmente ao que lucra, a Nvidia está “mais barata” hoje do que em sua média histórica.

Diferenças cruciais para o passado

Além disso, o estrategista de Ações Internacionais do Banco BTG, Vitor Melo, aponta que a comparação com bolhas anteriores, como a das empresas de internet (“pontocom”) nos anos 2000, encontra divergências nos dados atuais. As empresas de tecnologia hoje negociam a 29 vezes os lucros futuros, enquanto naquele momento negociavam a 89 vezes.

Outro ponto levantado por Melo é um paradoxo comportamental: bolhas geralmente pegam o mercado de surpresa. Se todos estão falando sobre ela, é menos provável que ela exista da forma devastadora que se imagina.

Em resumo, embora haja temores sobre a formação de uma bolha da IA, especialistas apontam que a saúde financeira das empresas de tecnologia hoje é muito superior àquela dos anos 2000, e que a comparação com bolhas anteriores não é direta.

• A IA generativa tem atraído trilhões de dólares em investimentos.
• A formação de uma bolha econômica é um temor antigo do mercado financeiro.
• A saúde financeira das empresas de tecnologia hoje é muito superior àquela dos anos 2000.

Este conteúdo pode conter links de compra.

Fonte: link