O que acontece com Hapvida?
As ações da Hapvida têm uma sessão de forte baixa em meio à divulgação de novos dados da Agência Nacional de Saúde (ANS) mostrando perda de clientes. Às 16h16 (horário de Brasília) desta segunda-feira, as ações caíam 4,98%, a R$ 13,75, acumulando baixa de cerca de 58% em 2025.
O número de beneficiários gerais de planos de saúde no Brasil teve alta de 181,2 mil usuários no mês de outubro de 2025, chegando a um total de 53,2 milhões. No entanto, a Hapvida perdeu cerca de 15 mil usuários, sendo 11,3 mil deles da NotreDame Intermédica (NDI), operadora que foi comprada pela empresa para operar em São Paulo, mas que segue com dificuldades.
Análise dos especialistas
Os analistas do Bradesco BBI avaliam que a queda foi pior do que a indicação recente da empresa de um número marginalmente positivo. Além da NDI, a Hapvida também perdeu pacientes na região Nordeste (-7 mil). O fraco desempenho se deveu às adições brutas em meio à concorrência mais acirrada, provavelmente, principalmente da Amil.
Para o Goldman Sachs, os números podem ser interpretados como um sinal de leve tendência para o resultado do 4º trimestre, visto que a empresa tem enfrentado dificuldades para acelerar as adições líquidas no estado de São Paulo (-9 mil em relação ao mês anterior) após os desafios de integração relacionados à sua operação de NDI.
Outras empresas do setor
Enquanto isso, o Grupo Amil registrou novamente um forte crescimento líquido de 39 mil clientes em outubro, totalizando 366 mil no acumulado do ano. Já o Santander, após visita à Europa, destacou a percepção dos investidores sobre os setores de saúde e educação.
A equipe de analistas do banco encontrou poucos investidores ainda posicionados na Hapvida mesmo após a forte queda pós 3T25. A principal conclusão foi que a gestão precisa recuperar a confiança dos investidores por meio de melhor execução.
- A falta de visibilidade no crescimento e na margem Ebitda da Hapvida nos próximos trimestres pode impedir investidores de se posicionarem.
- A empresa parece não ter compradores marginais e pode depender do programa de recompra de ações para “proteger” o preço da ação.
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