O Investidor Perdido em ‘Rótulos’: O Risco dos FIIs Ficou Mais Difícil de Enxergar?
O universo dos fundos de investimento imobiliário (FIIs) tem se tornado cada vez mais complexo, com uma multiplicidade de termos e “rótulos” que podem dificultar a interpretação dos investidores. De acordo com Lucas Araújo, sócio e gestor da AF Invest Real Estate, essa proliferação de “rótulos” pode mais confundir do que esclarecer.
Os termos como high grade, high yield e middle risk são usados com frequência, mas podem não refletir o risco real da carteira. Araújo defende que a classificação de risco deva passar por análises independentes, e não apenas pela autodeclaração das gestoras. Isso traria mais segurança e reduziria o peso da gestão ser a única voz sobre o risco das operações.
Classificação de Risco Simplificada
Na AF Invest, a classificação foi simplificada para dois critérios: high grade e high yield, seguindo o padrão das agências internacionais. Tudo que não é grau de investimento é considerado high yield. Essa abordagem visa ser mais direta e clara com os investidores.
Araújo também destaca a evolução da indústria em termos de transparência, mas reconhece que ainda há desafios. A análise independente é essencial para mostrar o risco real de cada crédito, especialmente em um mercado com spreads amassados e investidores buscando segurança.
Cenário Atual: Seletividade e Qualidade
O momento é de forte seletividade, e os gestores estão priorizando operações de qualidade, mesmo que o retorno seja menor. A busca por crédito de qualidade se tornou um movimento estrutural, com o mercado líquido e muitos investidores buscando segurança.
- Os gestores estão focando em qualidade, priorizando operações seguras e estáveis.
- O mercado está líquido, com muito dinheiro entrando via amortizações e fundos de renda fixa com captações bilionárias.
- O foco na qualidade força mais disciplina e eficiência nas novas emissões.
Em resumo, o investidor perdido em “rótulos” pode ter dificuldade em entender o risco real dos FIIs. No entanto, com a simplificação da classificação de risco e a busca por crédito de qualidade, os investidores podem tomar decisões mais informadas e seguras.
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