Nvidia Corre Risco “Catastrófico” e Lembra Bolha, Diz Gestor que Previu Crise de 2008
A Nvidia, uma das principais empresas de tecnologia do mundo, está enfrentando um risco “catastrófico” devido à sua estratégia de compromissos de compra para sustentar a demanda por chips de inteligência artificial, segundo o gestor Michael Burry, que previu a crise do subprime em 2008.
Burry afirmou que a Nvidia aumentou demais seus compromissos de compra para sustentar a demanda por chips de inteligência artificial, e alertou que uma desaceleração no setor pode ter impacto “catastrófico” sobre suas finanças. Ele comparou a situação à da Cisco durante a bolha das empresas de internet, quando a companhia ampliou compromissos com fornecedores para sustentar um crescimento anual estimado em 50%.
Compromissos de Compra e Risco
De acordo com Burry, as obrigações totais de fornecimento da Nvidia somam US$ 117 bilhões, valor próximo ao fluxo de caixa operacional registrado no exercício encerrado em 25 de janeiro. Isso é considerado um risco elevado, pois a companhia está levando mais tempo para converter estoques em vendas.
Além disso, Burry argumentou que as margens elevadas da Nvidia refletem o poder de precificação em um ambiente de demanda intensa e podem encolher caso o ritmo do setor diminua. Segundo ele, qualquer retração, quando ocorrer, será mais severa e possivelmente até catastrófica para os lucros e o balanço da companhia.
Análise do Setor
Recentemente, Burry havia traçado paralelo entre o atual ciclo de valorização da IA e a euforia com ações da Radio Corporation of America na década de 1920. Ele destacou que, apesar de o rádio ter continuado a crescer por décadas, o papel chegou a cair cerca de 98% entre 1929 e 1932.
Os analistas que cobrem o papel da Nvidia ainda mantêm amplamente recomendações de compra ou neutras, apesar da queda da ação da companhia. No entanto, Burry retomou posição vendida na Nvidia no terceiro trimestre de 2025, com a posse de US$ 186,58 milhões em opções de venda (puts) do papel.
- A Nvidia registrou crescimento de 65% na receita e no lucro líquido em 12 meses.
- A companhia projetou avanço anual de até 80% na receita do trimestre atual.
- As ações da Nvidia acumulam alta superior a 13 vezes desde o início de 2023.
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