Revisão Tributária da Multiplan

A administradora de shopping centers Multiplan aprovou a revisão da metodologia utilizada para reconhecer créditos de PIS e COFINS, seguindo a Lei 11.488/2007. Essa revisão acelera o reconhecimento de créditos tributários relacionados a ativos imobilizados elegíveis ao longo de um período de 24 meses.

De acordo com a XP, essa medida não é transformacional para a tese, mas reforça a disciplina da gestão e sua capacidade de extrair valor incremental por frentes não operacionais. Isso demonstra a capacidade da empresa de gerenciar e otimizar seus processos internos.

Impacto Financeiro

O total de créditos soma R$ 253 milhões e será integralmente reconhecido no segundo trimestre de 2026. Essa medida deve gerar impacto positivo nas despesas tributárias, no NOI (receita operacional líquida dos imóveis) e no FFO (funds from operations). Além disso, o montante representa cerca de 1,6% do valor de mercado atual da companhia.

A XP destacou que essa revisão tributária é um exemplo de como a empresa pode gerar valor para seus acionistas por meio de medidas não operacionais. Isso pode ser um fator importante para os investidores que buscam empresas com capacidade de geração de valor.

• A revisão tributária da Multiplan reforça a disciplina da gestão e sua capacidade de extrair valor incremental.
• O total de créditos soma R$ 253 milhões e será reconhecido no segundo trimestre de 2026.
• A medida deve gerar impacto positivo nas despesas tributárias, no NOI e no FFO.

A XP reiterou a recomendação de compra para as ações da Multiplan, demonstrando confiança na capacidade da empresa de gerar valor para seus acionistas.

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