Mudança de Controle na Braskem: Análise dos Analistas
A assinatura do contrato de venda do controle da Braskem pela Novonor ao fundo Shine I FIP, assessorado pela IG4 Capital, encerra um impasse societário de anos. No entanto, analistas de grandes bancos avaliam que a mudança de controle oferece potencial limitado de valorização para os acionistas minoritários e não elimina os riscos que pesam sobre a companhia.
Para os analistas do Citi, “não há grandes potenciais de valorização na tese de mudança de controle”, pois as principais melhorias para a Braskem devem vir de um cenário mais favorável para os spreads petroquímicos e do provável plano de reestruturação a ser anunciado nas próximas semanas ou meses. Além disso, o banco alerta que ainda existem riscos, como a possibilidade de pedido de recuperação judicial.
Análise dos Bancos
- O BTG Pactual reforça que a transação não tem desembolso de caixa, pois o FIP entregará debêntures da NSP Investimentos em contrapartida pelas ações adquiridas da Braskem.
- O UBS BB afirma que a conclusão do acordo em si já era amplamente esperada pelo mercado após comunicações recentes das partes, mas a surpresa ficou por conta da oferta pública para a aquisição de todas as ações remanescentes.
- O JPMorgan manteve a recomendação neutra para BRKM5 e o preço-alvo de R$ 10,50 para dezembro de 2026, ressaltando que ainda faltam informações essenciais para uma avaliação completa do impacto para os acionistas.
A dívida bilionária da Braskem e a situação da sua subsidiária mexicana, Braskem Idesa, também são fatores que influenciam a análise dos bancos. A IG4, gestora cofundada por Paulo Mattos, é conhecida por atuar em empresas em situação de estresse financeiro e reestruturá-las operacionalmente, o que pode ser um fator positivo para a Braskem.
Em resumo, a mudança de controle na Braskem não é vista como um fator que vá trazer valorização significativa para os acionistas minoritários, devido aos riscos e desafios que a companhia ainda enfrenta. A análise dos bancos é cautelosa, e a recomendação é de prudência para os investidores.
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