Visão do Morgan Stanley sobre o Mercado Educacional

O Morgan Stanley mantém uma visão positiva para o terceiro trimestre de 2025 e para o ciclo de afrouxamento monetário de 2026, mas demonstra cautela em relação aos riscos regulatórios de longo prazo. Nesse contexto, o banco realizou ajustes nas recomendações para algumas empresas do setor educacional.

Uma das principais alterações foi a elevação da recomendação para Cogna (COGN3) de underweight para equal-weight, devido ao bom momento dos lucros, que cria catalisadores no curto prazo e ajuda a equilibrar riscos regulatórios no longo prazo. O preço-alvo passou de R$ 2,90 para R$ 4.

Por outro lado, o Morgan Stanley rebaixou Yduqs (YDUQ3) de equalweight para underweight e o preço-alvo de R$ 15,50 para R$ 14, citando margens fracas e desafios para cumprir o guidance de lucro por ação em 2025 e gerar caixa em 2026. As ações YDUQ3 caíram 4,02% após a notícia, enquanto COGN3 subiu 0,80%.

Preferidas para 2026

Já olhando para 2026, as preferidas do Morgan Stanley passam a ser Ânima (ANIM3) e Ser Educacional (SEER3), ambas com recomendação overweight, por combinarem bons resultados, sensibilidade a juros e proteção regulatória. O preço-alvo é de, respectivamente, R$ 5,50 e R$ 14,50.

O banco observa que o bom desempenho na captação do 3T25, a gestão da dívida e o início do ciclo de cortes de juros sustentam revisões positivas de lucro no curto prazo. No entanto, o impacto das novas regras regulatórias tende a se intensificar a partir do segundo semestre de 2026.

• As novas modalidades (presencial, híbrido e EAD) que entram em vigor em setembro de 2025 tiveram pouca influência sobre o ciclo do 3T25.
• Os efeitos devem começar a aparecer no 1T26.
• Os custos também devem aumentar de forma gradual, com adesão total às novas regras prevista para meados de 2027.

O Morgan Stanley adota uma postura taticamente otimista, diante dos catalisadores positivos esperados nos próximos meses, como a corrida pré-regulação e o ciclo de queda da Selic, que podem atrair fluxos mais fortes para a renda variável.

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