Alerta dos Gestores: Renda Fixa Atrelada ao CDI não é a Melhor Opção

Diante do cenário econômico atual, três dos principais gestores do país estão alertando contra a exposição a títulos de renda fixa atrelados ao CDI (Certificado de Depósito Interbancário). Eles defendem que, com as altas chances de recessão em 2027 e um fiscal “debilitado”, os investidores devem buscar alternativas mais seguras.

Bruno Cordeiro, sócio da Kapitalo Investimentos, avalia que a probabilidade de recessão no ano que vem é muito alta, independentemente do resultado das eleições. Nesse cenário, ele considera que a renda fixa tem um bom valor, mas os pós-fixados não são a melhor opção para os investidores, perdendo para os títulos atrelados à inflação e até para os prefixados de curto prazo.

Análise do Cenário Econômico

João Landau, CIO e sócio-fundador da Vista Capital, classifica o CDI como perdedor se os juros caírem ou se a Selic subir. Ele destaca que o Tesouro Nacional está dando sinais de que o Brasil está entrando em dominância fiscal, com problemas para emitir títulos do Tesouro IPCA+ a 8%. “O Tesouro está basicamente dizendo que esse juro precisa cair ou quebramos”, afirma.

Além disso, Landau sugere que os investidores podem se proteger na Bolsa ao comprar ações de empresas ligadas à economia real, como o setor de shopping centers. Ele também destaca a importância de investir em ativos reais e em ações que não têm “o governo metendo a mão”.

Eleições e Ajuste Fiscal

Os gestores também discutiram as eleições e o ajuste fiscal necessário para o país. Landau avalia que a dívida-PIB é “subestimada” pelo mercado e que “não existe mais ajuste pequeno”. Ele considera improvável um quarto mandato de Lula, mas admite que o principal opositor, Flávio Bolsonaro, “está no segundo livro de como perder uma eleição”.

Ruy Alves, sócio e co-gestor dos fundos multimercados na Kinea Investimentos, concorda que os dois principais candidatos ao Planalto não oferecem uma solução clara para o ajuste fiscal. “Não existe salvador da pátria”, afirma, e mesmo com uma vitória de Flávio, a situação fiscal do Brasil não deve ser resolvida “sem um esforço enorme”.

• Os gestores alertam contra a exposição a títulos de renda fixa atrelados ao CDI.
• A probabilidade de recessão em 2027 é considerada alta.
• O Tesouro Nacional está dando sinais de que o Brasil está entrando em dominância fiscal.

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